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莎莎国际(00178.HK):目标价降至1.7港元 维持中性评级

摩根大通 ·  2019/12/24 00:00  · 研报

  小摩发表报告称,莎莎国际(1.8,0.00,0.00%)(00178)2020财年中期出现亏损3,700万元,符合其于9月中时公布的盈警。相比第二财季下跌29%,集团今年10月1日至11月18日的港澳同店销售同比出现39%下跌,这主要是因为高基数及10月表现疲弱。

  至于派息方面,集团暂停派中期息,小摩预计其在下半财年也不会派息,并在往后两个年度恢复派息比率至70%。

  小摩下调莎莎目标价,由2.5港元降至1.7港元,维持“中性”评级。报告预期,集团下半财年的收入下降18%,但将转为盈利,净利润率为4.5%,而致力削减成本的效果预计会滞后,预计在下个财年的业绩中才会反映。

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