投資要點 我們的觀點：近期IGG 的股價有所回調，但我們認爲公司的基本面並無太大變化，短期各地流水排名可能有所波動，但我們仍然長期看好公司的發展。《王國紀元》安卓版上線，將成爲該遊戲流水上升的強勁動力。我們預計2017/2018 年的營業收入分別爲6.51 和8.21 億美元，淨利潤分別爲1.84 和2.35 億美元，分別同比增長154%和28%。維持公司目標價15.88港元，相當於2017/2018 年的15/12 倍PE，維持“買入”評級，較現價有44.4%的提升空間，建議投資者積極關注。 《王國紀元》安卓版即將上線：根據公司官網新聞，《王國紀元》國內安卓版將於9 月27 日上線。《王國紀元》安卓版將有幾大看點：1） 《王國紀元》iOS 版本已經在國內上線一年多的時間，貢獻了該遊戲30%的流水，因此在中國有一定的玩家基礎和口碑，此前公司也爲該遊戲開通了新浪微博賬號，提前聚集人氣；2）安卓版由IGG 自己代理，將擁有更高的利潤率水平，3）《王國紀元》安卓版將保留iOS&安卓數據互通的特色，在國內還新增了微信賬戶綁定登陸功能，並增加了支付寶、微信等國內主流支付方式，遊戲內購買將更加方便；4）該遊戲最大的吸引力在於“國戰”，經過一年多的培育，遊戲內有了豐富的海外玩家，公司宣傳的側重點就在於“打歪果仁”，將激發國內玩家的充值熱情。 《王國紀元》月流水增速符合預期：《王國紀元》8 月份流水約4500 萬美元，公司整體流水收入約6000 萬美元，符合預期。該遊戲在歐美、日本的推廣正在進行中，流水排名略有波動，但整體向上的趨勢並沒有改變。 風險提示：《王國紀元》流水增速不及預期；新遊戲推出不及預期。