share_log

瑞银升瑞房(00272.HK)评级至买入,目标价升至2.92港元

瑞士银行 ·  2015/05/11 15:51  · 研报

瑞银发表报告指,将瑞房(00272.HK)评级由「中性」调高至「买入」,目标价由1.93港元升至2.92港元。

瑞银指,瑞房年初至今股价累升30%,但仍较每股资产净值折让49%,认为其股价仍未完全反映集团更佳的销售前景及资产负债表改善。相信2015-19年,瑞房在上海将有约550亿元人民币的可售资源,占瑞房未来五年的住宅销售65%。此外,瑞房较同业有较多发展项目位处一线城市。

若出售位於上海的企业天地一期,瑞房今年的现金流将可转为正数。假设资本化率为5%,每年毛租金收入为2.5亿元人民币,相信出售有关物业可产生50亿元人民币,并令今年年底的净负债比率由2014年年底的78%降至71%。

由於出售上述物业的最终收益需视乎定价及与给予Brookfield的利润分成,因此该行未将此计入2015年的盈测当中。瑞银预料2016年核心盈利达到19亿元人民币,相信2016-18年间可维持毛利率平均处约38%,为同业中最高之一。

以上内容仅用作资讯或教育之目的,不构成与富途相关的任何投资建议。富途竭力但不能保证上述全部内容的真实性、准确性和原创性。
    抢沙发