快速发展的中型油气生产商

联合能源计划今年原油产量上升41%-49%,单位开采成本下降2.5-12.3%,这将提高公司今年的纯利。在巴基斯坦的油气田的天然气收购价格若能上涨,则可能进一步提升公司利润。但该公司的资本支出在2013年预计将上涨73-97%,达到2.95-3.37亿美元的水平;而其净债/净资产比在2012年底达到102%,因此该公司未来或需要进行债务或股权融资。

快速增长的中型油气生产商。联合能源是一家独立的油气生产商,公司2007年开始,从油田设备服务供应商转型为油气生产商。截至2012年底,公司在巴基斯坦和中国辽河的油田探明储量据测达到6034万桶油当量。

公司在巴基斯坦油气田的产出在过去两年迅速增长。在2012财年,约86%的收入来自巴基斯坦。在2013年,公司计划将日均产出水平提升41.1-49.5%,随着营运效率的提升,公司预期每单位开采成本在巴基斯坦和辽河油田将会分别下降3.5-121.3%以及2.5-10.9%。

公司与巴基斯坦政府讨论天然气提价事宜。2012年,公司在巴基斯坦的油气田有70%的产出(以桶油当量计)为天然气,从收入占比看,占2012财年总收入的31%。预计天然气销售在总收入的占比将会继续上升,其销售额将部分受到国际燃气价格的影响。在2012年,公司在巴基斯坦油气田产出的天然气卖给当地国企的售价为约3.9 美元/千立方英尺。公司正和巴基斯坦政府协商,希望将新产出的气销售价格提至5-6美元/千立方英尺,若上调,将会提高公司在今年下半年的盈利。

风险因素:1)油价波动;2)巴基斯坦能源定价政策;3)监管机制的变化;4)巴基斯坦安全生产与当地局势;5)高负债比和可能出现的资金需求。