年初至今镍的表现优于其它基本金属,但其上涨动力在近期逐步消退。年初至今镍价上涨了35% 左右,表现远好于其它基本金属。

我们预计2014 年下半年镍价将在17,500-21,500 美元/吨之间波动,全年均价在18,500美元/吨左右。

维持镍和铜产量假设不变。公司矿产镍和矿产铜的产量预计将随着采矿能力的扩张而稳步增长,公司精炼铜产量将在五鑫铜冶炼厂建成后大幅上升。

上调新鑫矿业的目标价至1.59 港币,上调至 “收集”投资评级。