原标题：泼冷水的来了！美银：Moderna近2000亿美元的市值是荒谬的 股价恐大跌76%
来源：FX168
全球抗疫已经历时逾一年，随着疫苗的问世和接种推广，对经济重新复苏的信心愈发增强，疫苗生产商“功不可没”，市场回馈它们的则是飙升的股价，但也有投行发出质疑，认为高市值与基本面不相符，警告后市股价恐腰斩。
美国银行（Bank of America）周二在一份报告中表示，Moderna今年迄今的涨幅超过360%，但可能会大幅下跌，因为该公司近2000亿美元的市值“从基本面来看是不合理的”。
该行重申了115美元的目标价，较周一收盘价可能下跌76%。
周一美股盘中，莫德纳股价创历史新高，一度暴涨19%，收盘涨幅回落至17%，收报484美元，市值大涨至1955亿美元，一举超过拥有130年历史的老牌医药巨头默克（Merck）。
报告称，对于Moderna来说，要想证明自己超过默克公司（Merck）和百时美施贵宝（Bristol-Myers）等拥有100多年历史的制药巨头的价值，还有很多事情要做。
“要证明2000亿美元的价值是合理的，我们必须假设：1）从2022年至2038年，每年有10亿至15亿剂COVID-19疫苗（生产出来）；2）整个产品线成功率为100%，总销售额达到300亿美元的峰值。”
虽然美国银行对Moderna用于开发其疗法的mRNA技术持积极态度，但它认为上述假设“不可能成立”。
Moderna股价飙升，因为投资者越来越认为，对其COVID-19疫苗的市场需求将在未来几年保持强劲，且这种需求已经体现在其财报中。
上周四，莫德纳发布二季度财报，第二季度收入增长6516%，超过70亿美元。
但美国银行与传染病专家的讨论表明，对COVID-19疫苗的长期需求持怀疑态度是有道理的。美银强调了新冠疫苗长期需求可能减弱的5个原因：
1． 突破性感染是罕见的，就算发生了，绝大多数是轻度/中度症状。
2． 目前的COVID-19疫苗仍能提供强有力的抗感染保护，但也会产生严重后果，一旦失效，将是推动封锁的主要依据。
3． 正常接触新的变异病毒可能会增强免疫保护。
4． 除了有限的免疫受损人群外，常规加强剂的推广并不是完全合理的。
5． 越来越多的证据表明，新变异病毒的致病性并未增强。
Moderna并不是唯一一家因新冠疫苗的成功而大幅上涨的股票。今年以来，另一家疫苗生产商BioNTech股价上涨了415%，目前市值超过1100亿美元。
原標題：潑冷水的來了！美銀：Moderna近2000億美元的市值是荒謬的 股價恐大跌76%
來源：FX168
全球抗疫已經歷時逾一年，隨着疫苗的問世和接種推廣，對經濟重新復甦的信心愈發增強，疫苗生產商“功不可沒”，市場回饋它們的則是飆升的股價，但也有投行發出質疑，認爲高市值與基本面不相符，警告後市股價恐腰斬。
美國銀行（Bank of America）週二在一份報告中表示，Moderna今年迄今的漲幅超過360%，但可能會大幅下跌，因爲該公司近2000億美元的市值“從基本面來看是不合理的”。
該行重申了115美元的目標價，較週一收盤價可能下跌76%。
週一美股盤中，莫德納股價創歷史新高，一度暴漲19%，收盤漲幅回落至17%，收報484美元，市值大漲至1955億美元，一舉超過擁有130年曆史的老牌醫藥巨頭默克（Merck）。
報告稱，對於Moderna來說，要想證明自己超過默克公司（Merck）和百時美施貴寶（Bristol-Myers）等擁有100多年曆史的製藥巨頭的價值，還有很多事情要做。
“要證明2000億美元的價值是合理的，我們必須假設：1）從2022年至2038年，每年有10億至15億劑COVID-19疫苗（生產出來）；2）整個產品線成功率爲100%，總銷售額達到300億美元的峯值。”
雖然美國銀行對Moderna用於開發其療法的mRNA技術持積極態度，但它認爲上述假設“不可能成立”。
Moderna股價飆升，因爲投資者越來越認爲，對其COVID-19疫苗的市場需求將在未來幾年保持強勁，且這種需求已經體現在其財報中。
上週四，莫德納發佈二季度財報，第二季度收入增長6516%，超過70億美元。
但美國銀行與傳染病專家的討論表明，對COVID-19疫苗的長期需求持懷疑態度是有道理的。美銀強調了新冠疫苗長期需求可能減弱的5個原因：
1． 突破性感染是罕見的，就算髮生了，絕大多數是輕度/中度症狀。
2． 目前的COVID-19疫苗仍能提供強有力的抗感染保護，但也會產生嚴重後果，一旦失效，將是推動封鎖的主要依據。
3． 正常接觸新的變異病毒可能會增強免疫保護。
4． 除了有限的免疫受損人羣外，常規加強劑的推廣並不是完全合理的。
5． 越來越多的證據表明，新變異病毒的致病性並未增強。
Moderna並不是唯一一家因新冠疫苗的成功而大幅上漲的股票。今年以來，另一家疫苗生產商BioNTech股價上漲了415%，目前市值超過1100億美元。
