2021 年第二季度业绩回顾：于2021 年第二季度, 澳博毛博彩收入同比增长200.0%， 环比提升7.5%到28.5 亿港元(同下)。 总净收入同比增长206.6%， 环比增加10.7 %到27.4 亿元。 贵宾博彩收入、中场博彩收入及角子机博彩收入分别环比减少23.7%(受较底赢率的影响)、增长13.8%及增加27.6%; 非博彩收入环比增长17.9%。EBITDA 的亏损有所收窄，从第一季度的-3.2 亿元减少到-1.9 亿元。期内，净利润亏损为8.2亿元； 受「上葡京」开幕的前期开支(4.0 亿元)的影响。第二季度总体市场占有率为11.6%, 维持稳定。
「新葡京」和其他娱乐场的表现: 「新葡京」、其他自营和卫星娱乐场的博彩收入分别环比增长4.8%、13.3%及7.3%; 而它们EBITDA 的亏损分别为-0.6 亿元、-0.7 亿元及-0.07 亿元（核心EBITDA 亏损继续在收窄）。
「上葡京」已于7 月30 日开幕: 在首阶段的开幕, 集团先推出150张新批的中场赌台, 500 多间「上葡京」品牌的酒店客房和7 间餐厅。其他配套和设施（如中国免税店和Palazzo Versace/Karl Lagerfel 品牌的酒店将于稍后时间会逐步推出。首阶段开幕的每天平均经营开支估计为4.8 百万元左右， 而之后可能会提升到9 百万元（在全面开业的时候）。预计当收入恢复到2019 年的30%水平时，「上葡京」将能达到盈亏平衡。另外, 预计此项目的爬坡期需要大概6 到12 个月左右。由于现在的旅客主要都喜欢在路氹城旅游和消费, 「上葡京」的推出将能大幅提升集团的竞争优势, 尤其在之前没有项目的路氹城。另外, 考虑到「上葡京」的规模更庞大和提供差异化的产品, 集团计划激活很就没见的客户到「上葡京」; 我们相信当旅客人流恢复正常和疫情稳定后此项目将能大幅推动集团的增长。
目标价10.81 港元，维持买入评级: 纵使近期疫情的变化对澳门短期的复苏造成不确定性, 但我们相信疫情总会有受控/过去的一天。澳门是世界旅游热点之一, 中国旅客旅游的挤压需求强劲; 我们相信长远来看澳门将会有更好的前景。另外,「上葡京」的推出将能大幅提升集团长远的增长及竞争优势; 我们继续看好澳博未来的发展。 维持买入评级。目标价为10.81 港元, 这是基于新葡京娛樂場、其他自行推广娱乐场及卫星娱乐场和其他业务13.4 倍2023 年的EBITDA 估值。
2021 年第二季度業績回顧：於2021 年第二季度, 澳博毛博彩收入同比增長200.0%， 環比提升7.5%到28.5 億港元(同下)。 總淨收入同比增長206.6%， 環比增加10.7 %到27.4 億元。 貴賓博彩收入、中場博彩收入及角子機博彩收入分別環比減少23.7%(受較底贏率的影響)、增長13.8%及增加27.6%; 非博彩收入環比增長17.9%。EBITDA 的虧損有所收窄，從第一季度的-3.2 億元減少到-1.9 億元。期內，淨利潤虧損爲8.2億元； 受「上葡京」開幕的前期開支(4.0 億元)的影響。第二季度總體市場佔有率爲11.6%, 維持穩定。
「新葡京」和其他娛樂場的表現: 「新葡京」、其他自營和衛星娛樂場的博彩收入分別環比增長4.8%、13.3%及7.3%; 而它們EBITDA 的虧損分別爲-0.6 億元、-0.7 億元及-0.07 億元（核心EBITDA 虧損繼續在收窄）。
「上葡京」已於7 月30 日開幕: 在首階段的開幕, 集團先推出150張新批的中場賭檯, 500 多間「上葡京」品牌的酒店客房和7 間餐廳。其他配套和設施（如中國免稅店和Palazzo Versace/Karl Lagerfel 品牌的酒店將於稍後時間會逐步推出。首階段開幕的每天平均經營開支估計爲4.8 百萬元左右， 而之後可能會提升到9 百萬元（在全面開業的時候）。預計當收入恢復到2019 年的30%水平時，「上葡京」將能達到盈虧平衡。另外, 預計此項目的爬坡期需要大概6 到12 個月左右。由於現在的旅客主要都喜歡在路氹城旅遊和消費, 「上葡京」的推出將能大幅提升集團的競爭優勢, 尤其在之前沒有項目的路氹城。另外, 考慮到「上葡京」的規模更龐大和提供差異化的產品, 集團計劃激活很就沒見的客戶到「上葡京」; 我們相信當旅客人流恢復正常和疫情穩定後此項目將能大幅推動集團的增長。
目標價10.81 港元，維持買入評級: 縱使近期疫情的變化對澳門短期的復甦造成不確定性, 但我們相信疫情總會有受控/過去的一天。澳門是世界旅遊熱點之一, 中國旅客旅遊的擠壓需求強勁; 我們相信長遠來看澳門將會有更好的前景。另外,「上葡京」的推出將能大幅提升集團長遠的增長及競爭優勢; 我們繼續看好澳博未來的發展。 維持買入評級。目標價爲10.81 港元, 這是基於新葡京娛樂場、其他自行推廣娛樂場及衛星娛樂場和其他業務13.4 倍2023 年的EBITDA 估值。
