原标题：马云还持有阿里巴巴多少股权？

出品|大摩财经

不久前，阿里巴巴发布了2021财年年报，在披露阿里生态的业绩之余，也给资本市场留了一个大“瓜”。

财报显示，阿里巴巴所有董事和高层共持股2.3%，阿里巴巴董事会副主席蔡崇信持股1.4%，阿里巴巴主要股东软银持股24.8%，而阿里巴巴创始人马云的持股份额并未披露。由此引发外界猜测，有观点认为马云可能在过去一年进行了大手笔减持。

不过这种猜测很可能是过度解读。

虽然马云近年来多次减持阿里巴巴股票变现，但2020年7月披露的2020财年年报显示，马云直接、间接持股仍达到4.8%。

财报显示，截至2020年3月末，马云直接持有阿里巴巴371.23万股，占总股本不足0.02%，其持股主要是通过几家境外实体实现的。其中，马云持股70%的APN Ltd．，持有阿里巴巴2.8亿股；马云慈善基金会全资持股的Yun Capital Limited和Ying Capital Limited均持有阿里巴巴6884.7万股；另外，马云家族信托全资持有的JC Properties Limited和JSP Investment Limited分别持有阿里巴巴3.4亿股和2.82亿股。

由此计算，马云在阿里巴巴的持股最主要部分由其家族信托持有，约占2.87%；其个人直接持有及控股的APN持股约占1.29%；剩余部分由马云慈善基金会持有。

既然阿里巴巴2020年7月还明确披露了马云的持股明细，为何今年就不在股东名单中披露了呢？

这其实与马云的“退休”有关。虽然早在2019年9月马云就将阿里巴巴董事会主席一职交棒张勇，但是马云直到去年9月一直是阿里巴巴董事会成员，而且马云在2021财年才退出阿里巴巴提名及公司治理委员会，不再担任主席。

作为董监高成员，阿里巴巴有义务在2020年7月公布的年报中披露当时马云持股情况，而在马云退出高管名单和董事会后，作为持股不足5%的非主要股东，是否披露持股情况，港股和美股市场并未做出要求。

由于马云在阿里巴巴持股多数通过境外实体完成，各实体内部是否存在股权变动我们不得而知，但从与蔡崇信合资的APN可以略窥一二。

马云和蔡崇信分别持股70%和30%的APN一共持有阿里巴巴4亿股普通股，这部分股权已经全部质押给阿里巴巴，用于为蚂蚁集团付现担保。根据财报信息，这部分股权仍由二者持有，且处于质押中。

值得一提的是，虽然马云在阿里巴巴的持股由透明变得不透明，但并未影响外界对其财富的认可。福布斯实时富豪榜显示，8月2日马云以444亿美元财富，在所有中国富豪中排在第三位。