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Morgan Stanley: maintain Futu Holdings' "Overweight" rating with a PT of US$163

Morgan Stanley: maintain Futu Holdings' "Overweight" rating with a PT of US$163

摩根士丹利：维持富途控股“跑赢大市”评级，目标价163美元
富途資訊 ·  2021/08/02 21:04

7月28日，摩根士丹利发布研究报告，维持富途控股「跑赢大市」评级，目标价163美元。

摩根士丹利在研究报告中预计，富途第二季度营收/NPAT将下降~24%/~41%。他们的熊市分析表明，92美元是潜在的基本面支撑价格下限。不过，在市场出现重大回调的情况下，相对估值可能会面临压力，呈现暂时的下行趋势。将目标价下调32%，至163美元。保持「跑赢大市」状态。

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21季度预览

摩根士丹利(Morgan Stanley)预计富途环比下降的主要原因是：

  1. 交易速度放缓；

  2. 客户获取成本上升；

  3. IPO速度放缓。

摩根士丹利预计第二季度将新增约19.5万名付费客户。

如何在市场波动中对富途进行估值，底部在哪里？

摩根士丹利(Morgan Stanley)认为，最近的市场波动主要在以下领域影响富途：

  • ADR和港股的交易速度、保证金融资需求和人均客户AUM放缓。

  • 由于市场波动和香港IPO步伐放缓，香港等现有市场的客户获取速度可能会有所放缓。

  • 潜在的更高的客户获取成本和在香港的推广工作。

收益预估

考虑到市场回调和第二季度预估，摩根士丹利将2021-23E年度利润预估下调26%-35%。

摩根士丹利将富途于2021年至2023年的盈利分别下调26%、35%、30%至33亿港元至61亿港元，主要原因：

  1. 由于ADR波动，美国股市交易量和市场份额增长放缓。

  2. 由于香港IPO步伐放缓，“其他收入”项目有所放缓。

  3. 由于新加坡和香港的推广活动较多，2021年的客户获取成本会更高。

译文内容由第三方软件翻译。


以上内容仅用作资讯或教育之目的，不构成与富途相关的任何投资建议。富途竭力但不能保证上述全部内容的真实性、准确性和原创性。
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