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Morgan Stanley: maintain Futu Holdings' "Overweight" rating with a PT of US$163

Morgan Stanley: maintain Futu Holdings' "Overweight" rating with a PT of US$163

摩根士丹利：維持富途控股“OW”評級，目標價163美元
富途資訊 ·  2021/08/02 21:04

7月28日，摩根士丹利發布研究報告，維持富途控股「跑贏大市」評級，目標價163美元。

摩根士丹利在研究報告中預計，富途第二季度營收/NPAT將下降~24%/~41%。他們的熊市分析表明，92美元是潛在的基本面支撐價格下限。不過，在市場出現重大回調的情況下，相對估值可能會面臨壓力，呈現暫時的下行趨勢。將目標價下調32%，至163美元。保持「跑贏大市」狀態。

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21季度預覽

摩根士丹利(Morgan Stanley)預計富途營收環比下降的主要原因是：

  1. 交易速度放緩；

  2. 客戶獲取成本上升；

  3. IPO速度放緩。

摩根士丹利預計富途第二季度將新增約19.5萬名付費客戶。

如何在市場波動中對富途進行估值，底部在哪裏？

摩根士丹利(Morgan Stanley)認為，最近的市場波動主要在以下領域影響富途：

  • ADR和港股的交易速度、保證金融資需求和人均客戶AUM放緩。

  • 由於市場波動和香港IPO步伐放緩，香港等現有市場的客戶獲取速度可能會有所放緩。

  • 潛在的更高的客戶獲取成本和推廣成本。

收益預估

考慮到市場回調和第二季度預估，摩根士丹利將2021-23E年度利潤預估下調26%-35%。

摩根士丹利將富途於2021年至2023年的盈利分別下調26%、35%、30%至33億港元至61億港元，主要原因：

  1. 由於ADR波動，美國股市交易量和市場份額增長放緩。

  2. 由於香港IPO步伐放緩，“其他收入”項目有所放緩。

  3. 由於新加坡和香港的推廣活動較多，2021年的客户獲取成本會更高。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


以上內容僅用作資訊或教育之目的，不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
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