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暴力切換！"你算老幾"引發慘案，芯片集體大跌！基建、白酒大反攻，這個產業投資暴增至3.2萬億，風向要變？
公元2021年8月2日，市場風格突然暴力切換，史稱“你算老幾”事件！
芯片半導體板塊被分析師懟出“黑天鵝”，芯片ETF逆市大跌2.11%，盤中最大跌幅接近5%。然而，大盤卻相當強勁，上證指數收漲近2%，創業板指漲1.55%。基建、白酒大舉反攻，貴州茅台大漲4.53%,前期走強的新能源產業鏈部分走弱。兩市成交額突破1.5萬億元。
其實，除了週末分析師怒懟業內專家之外，引發風格暴力切換還有一個很重要的原因，那就是上週五召開的中央政治局會議提到，合理把握預算內投資和地方政府債券發行進度，推動今年底明年初形成實物工作量。市場預期，未來幾個月要加快地方政府專項債的發行，進而推動固定資產投資增速。
那麼，市場是否能夠完全切換呢？分析人士認為，這種可能性或許並不大。首先，下半年財政可能並無後置；其次，如果固定資產投資增速上行，那麼包括鋼鐵在內的大宗則很難下行，這與今天的市場邏輯演繹有些背離。
市場大火，芯片卻栽了
在經歷了上週的動盪之後，今天市場突然大火。傳統藍籌集體發力，截至收盤，三大指數全線上漲。其中，上證數收漲近2%，深成指漲幅超過2%。全市場總共有3507只股票上漲。收盤成交超過1.5萬億元。
從上漲板塊來看，建材、機械、白酒等前期調整較大的板塊漲幅相當給力。
但前期漲幅較大的半導體產業鏈、稀土，以及鋼鐵、煤炭、鐵礦石等板塊回落較為明顯。
市場出現如此分化，究竟是何緣故？分析人士認為，主要有三大原因：
一是，調整的板塊前期漲幅皆比較大，估值和交易擁擠程度皆來到了一個歷史高位。
二是，週末，方正證券首席電子分析師陳杭，與中芯國際光刻膠負責人楊曉鬆產生觀點分歧。對於國產化光刻膠目前技術，被稱為“中芯國際光刻膠負責人”的楊曉鬆直接在微信羣表示，“別扯ArF（光刻膠），沒一家能看的，各個都不敢來見我。”陳杭於是怒懟楊曉鬆“你算老幾”。資料顯示，楊曉鬆代表中芯國際擁有多項光刻膠方面的專利。
三是傳統藍籌多數經歷了大幅調整，存在反彈需求。而上週五政治局會議的精神給了市場一些想象力。有分析認為，目前地方政府專項債發行的進度明顯落後於過去幾年，預計未來幾個月要加快地方政府專項債的發行，為今年底明年初形成實務工作量打下一個基礎，從而更好地發揮投資在穩增長中的關鍵性作用。
風格是否徹底轉變？
從券商中國記者瞭解的情況來看，目前持有消費的基金仍有許多並未減倉。有一些基金經理表示，茅台不到2000元，堅決不會賣；片仔癀至少要反彈15%以上。而且，這批基金經理普遍對科技和新能源很鄙視。
然而，從上週五的政治局會議精神來看，會議強調，要挖掘國內市場潛力，支持新能源汽車加快發展，加快貫通縣鄉村電子商務體系和快遞物流配送體系，加快推進“十四五”規劃重大工程項目建設，引導企業加大技術改造投資。要強化科技創新和產業鏈供應鏈韌性，加強基礎研究，推動應用研究，開展補鏈強鏈專項行動，加快解決“卡脖子”難題，發展專精特新中小企業。與去年上半年多次召開的會議不同，此次會議並未提及消費。而當下最需要解決的事情是，碳達峯、碳中和和卡脖子問題。
另外，市場預期的財政發力可能也要打一個問號。今年是資管新規過渡的最後一年。天風證券宋雪濤認為，過去三年，三大攻堅戰取得了決定性成果，但受疫情等因素影響，部分領域的金融風險化解工作仍需要持續推進，地方政府債務風險就是其中之一。因此在穩增長壓力不大的基礎之上，今年財政紀律整頓、政府部門降槓桿等政策執行會有延續性。今年下半年可能不存在財政後置。
他撰文表示，財政真正發力可能要到明年，預計今年的新增專項債額度大部分在年內發行，少部分滯後到明年。考慮到專項債從發行、到繳款、再到落實投資需要一定時間，今年年底發行籌集的債券資金和今年未發完的債券額度可能會騰挪到明年使用，這也給明年投資穩增長提供了更多財政儲備。
市場結構如何演繹？
從市場結構來看，當前的確存在結構性問題。而且，如果讓結構性問題極端化的話，會引發市場的踩踏，並導致系統性風險。那麼，結下來的市場結構究竟會如何演繹呢？分析人士認為，有三個維度：
首先，由於太陽能和電動車已經被熱炒，估值已經出現一定的泡沫，還未被狂炒的風能可能會成為市場攻擊的方向。中信證券指出，風電進入平價上網階段，風機大型化進程提速，推動產業鏈競爭力強化。
其次，氫能可能要引起高度重視，這個行情的發展已經超出預期，並逐漸形成趨勢。近日，國際氫能理事會與麥肯錫公司發佈的《氫能觀察更新版》報告稱，隨着應對氣候變化的加速，作為一個關鍵的能源轉型支柱，氫能投資呈現加速的趨勢。自2021年2月以來，全球新宣佈了131個大型氫能項目，累計有359個項目。到2030年，對氫能項目和整個價值鏈的投資總額估計為5000億美元（摺合人民幣約3.2萬億元）。而且，氫燃料電池已經找到了較好的應用場景，那就是重卡。
第三，種業。8月份，資本市場最重磅的事件應該是先正達上市。該公司具有全球領先的轉基因技術，已在安全證書申請流程中，後續落地可期。隨着轉基因生物安全證書的頒發，以生物技術為代表的種業新技術週期的機遇也正在到來。該公司上市之後，可能會給整個種業板塊帶來較強的帶動作用。此外，中央深改委已經通過了《種業振興行動方案》，後《種子法》修改、最高法植物新品種權司法解釋、轉基因玉米展示田結果、品種審定辦法落地等，都有可能成為行情催化劑。
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