事件：公司发布2021 年半年报，报告期内实现营收64 亿元，同比上升61%，实现归母净利润7.4 亿元，折EPS 0.61 元/股，同比增加9.45 亿；其中Q2 单季实现营收34 亿，同比提升73%、环比增加14%，实现归母净利润4.2 亿，同比增加4.7 亿、环比增加29%。
点评：MTO 景气度回升，公司清洁能源实现量价齐升。受益于国内疫情控制带来的下游需求复苏，公司清洁能源产品销量增加，价格提升明显。2021H1 南京诚志的液体产品销量同比增加14.2%，同时伴随着下游客户开工率和用气负荷的提升，工业气体销量同比增加39.8%。2021H1，乙烯、丙烯和丁二烯均价分别为1025、1040 和984 美元/吨，同比大幅上涨56%、41%、72%；Q2 单季乙烯、丙烯、丁二烯均价分别为1041、1050、1056 美元/吨，同比上涨79%、55%、213%，环比上涨3%、2%、16%。公司旗下子公司诚志永清拥有60 万吨MTO 装置，并配套10 万吨丁二烯产能，具有装置操作简便、催化剂消耗少、设备投资低等优势。2021H1，公司积极迎接市场景气，适时调整装置运行负荷、灵活调整产销量，实现了装置运行效益和经济效益的最大化。
半导体显示材料需求旺盛，积极布局有机显示材料。2021H1，在国内市场对液晶产品需求的持续增长下，石家庄诚志永华实现TV 用液晶销量同比增长137%，中小尺寸产品用液晶销量同比增长152%。同时，诚志永华建设的河北省有机光电材料重点实验室获正式授牌。该重点实验室将瞄准国家有机显示材料战略需求，针对行业中存在的制约有机显示材料国产化过程中的关键瓶颈问题，开展应用基础研究和共性技术研究。
工业大麻项目持续推进。公司旗下子公司诚志汉盟持续推进工业大麻项目建设，该项目严格按照药品GMP 标准和相关规范设计建造工业大麻花叶提炼加工工厂。项目投产后，公司将拥有2000 吨工业大麻花叶处理能力，成为全球较大的工业大麻加工提取基地和工业大麻产业综合体。此外，诚志汉盟可以生产高纯度CBD 晶体（≥99.5%），还可提供不含THC 的广谱系油，并掌握规模化提取CBDV、CBC 等十几种高价值大麻素的核心技术。诚志汉盟已取得《云南省工业大麻种植许可证》，并已开始工业大麻种植，积极布局化妆品、食品等工业大麻下游应用，积极寻求国际和国内市场的销售拓展，未来潜力可期。
盈利预测、估值与评级：考虑公司主营产品价格大幅走高，支撑公司业绩增长，工业大麻投建助力公司未来发展，我们上调对公司未来3 年的盈利预测，预计公司21-23 年净利润分别为14.17 亿（上调154%）、17.15 亿（上调155%）、20.60亿（上调165%）。公司在建工程有序推进，一体两翼快速发展将持续提升公司竞争力，故上调为“买入”评级。
风险提示：原料价格大幅上涨风险，新项目推进不及预期风险。
事件：公司發佈2021 年半年報，報告期內實現營收64 億元，同比上升61%，實現歸母淨利潤7.4 億元，折EPS 0.61 元/股，同比增加9.45 億；其中Q2 單季實現營收34 億，同比提升73%、環比增加14%，實現歸母淨利潤4.2 億，同比增加4.7 億、環比增加29%。
點評：MTO 景氣度回升，公司清潔能源實現量價齊升。受益於國內疫情控制帶來的下游需求復甦，公司清潔能源產品銷量增加，價格提升明顯。2021H1 南京誠志的液體產品銷量同比增加14.2%，同時伴隨着下游客户開工率和用氣負荷的提升，工業氣體銷量同比增加39.8%。2021H1，乙烯、丙烯和丁二烯均價分別為1025、1040 和984 美元/噸，同比大幅上漲56%、41%、72%；Q2 單季乙烯、丙烯、丁二烯均價分別為1041、1050、1056 美元/噸，同比上漲79%、55%、213%，環比上漲3%、2%、16%。公司旗下子公司誠志永清擁有60 萬噸MTO 裝置，並配套10 萬噸丁二烯產能，具有裝置操作簡便、催化劑消耗少、設備投資低等優勢。2021H1，公司積極迎接市場景氣，適時調整裝置運行負荷、靈活調整產銷量，實現了裝置運行效益和經濟效益的最大化。
半導體顯示材料需求旺盛，積極佈局有機顯示材料。2021H1，在國內市場對液晶產品需求的持續增長下，石家莊誠志永華實現TV 用液晶銷量同比增長137%，中小尺寸產品用液晶銷量同比增長152%。同時，誠志永華建設的河北省有機光電材料重點實驗室獲正式授牌。該重點實驗室將瞄準國家有機顯示材料戰略需求，針對行業中存在的制約有機顯示材料國產化過程中的關鍵瓶頸問題，開展應用基礎研究和共性技術研究。
工業大麻項目持續推進。公司旗下子公司誠志漢盟持續推進工業大麻項目建設，該項目嚴格按照藥品GMP 標準和相關規範設計建造工業大麻花葉提煉加工工廠。項目投產後，公司將擁有2000 噸工業大麻花葉處理能力，成為全球較大的工業大麻加工提取基地和工業大麻產業綜合體。此外，誠志漢盟可以生產高純度CBD 晶體（≥99.5%），還可提供不含THC 的廣譜系油，並掌握規模化提取CBDV、CBC 等十幾種高價值大麻素的核心技術。誠志漢盟已取得《雲南省工業大麻種植許可證》，並已開始工業大麻種植，積極佈局化粧品、食品等工業大麻下游應用，積極尋求國際和國內市場的銷售拓展，未來潛力可期。
盈利預測、估值與評級：考慮公司主營產品價格大幅走高，支撐公司業績增長，工業大麻投建助力公司未來發展，我們上調對公司未來3 年的盈利預測，預計公司21-23 年淨利潤分別為14.17 億（上調154%）、17.15 億（上調155%）、20.60億（上調165%）。公司在建工程有序推進，一體兩翼快速發展將持續提升公司競爭力，故上調為“買入”評級。
風險提示：原料價格大幅上漲風險，新項目推進不及預期風險。
