1、电网智能化需求何时大面积落地？
提升电网可靠性是我国电网内生需求。过去几年电网智能化信息化投资结构化占比明显提升，双碳目标下，发电侧大规模新能源并网、用户侧日趋复杂的负荷将对电网稳定性产生冲击，对电网可靠性提出更高要求。为响应中央构建以新能源为主体的新型电力系统要求，国网、南网正积极布局相关技术的研究和储备，相关细化政策落地，电网智能化、信息化投资有望进一步提速。
2，区域性扩是否能较快兑现？省外扩展是否较难？
广东/上海/湖北/海南/四川/山东等多省市已开始电网智能化规划布局，公司已进入多省国网电力公司参考品牌。在技术交底、小批量挂网试用后，有望迎来招标放量，极大支撑公司业绩持续快速增长。
3，公司核心竞争多高？护城河有多深？
高技术先进性构成公司核心竞争优势，而非简单的关系营销。先行品牌优势在上市后将进一步演绎，积累深厚的数据模型know-how将继续加深业务护城河。
4，如何理解公司的高盈利能力？未未毛利率是否有大幅下降风险？
公司当前高盈利能力缘于：公司负责产品最核心的软件设计步骤；当前市场规模较小，需要有较高的毛/净利率激励开发设计和生产。未来为开拓市场可适当让利，规模效应叠加定制化、在线运化产品特性决定毛利率不会大幅下降。
5、股价一年还有多少空间？市场规模长期还有多少空间？
短期：我们预计公司2021-23年业绩为1.38/1.95/2.64亿元，给予公司2022年26倍PE，对应目标价90元，仍有62%上涨空间。长期：2025年电力信息通信总投资规模达820亿元，2020-2025年化增长14%，2020-2030年全国智能变电站在线监测市场容量近550亿元，而当前每年市场规模仅17亿元，五年年化增长20%。
6、后续跟账的关键催化剂有哪些？
碳中和大背景下新型电力系统建设相关政策纲要及量化投资规划，国网、南网信息化投资增速，公开招标产品中电网智能监测软硬件需求量；公司省内外中标、订单情况，各项盈利能力指标。
风险提示
电网投资增速不达预期，省外市场开拓进度不及预期等。
1、電網智能化需求何時大面積落地？
提升電網可靠性是我國電網內生需求。過去幾年電網智能化信息化投資結構化佔比明顯提升，雙碳目標下，發電側大規模新能源併網、用戶側日趨複雜的負荷將對電網穩定性產生衝擊，對電網可靠性提出更高要求。爲響應中央構建以新能源爲主體的新型電力系統要求，國網、南網正積極佈局相關技術的研究和儲備，相關細化政策落地，電網智能化、信息化投資有望進一步提速。
2，區域性擴是否能較快兌現？省外擴展是否較難？
廣東/上海/湖北/海南/四川/山東等多省市已開始電網智能化規劃佈局，公司已進入多省國網電力公司參考品牌。在技術交底、小批量掛網試用後，有望迎來招標放量，極大支撐公司業績持續快速增長。
3，公司核心競爭多高？護城河有多深？
高技術先進性構成公司核心競爭優勢，而非簡單的關係營銷。先行品牌優勢在上市後將進一步演繹，積累深厚的數據模型know-how將繼續加深業務護城河。
4，如何理解公司的高盈利能力？未未毛利率是否有大幅下降風險？
公司當前高盈利能力緣於：公司負責產品最核心的軟件設計步驟；當前市場規模較小，需要有較高的毛/淨利率激勵開發設計和生產。未來爲開拓市場可適當讓利，規模效應疊加定製化、在線運化產品特性決定毛利率不會大幅下降。
5、股價一年還有多少空間？市場規模長期還有多少空間？
短期：我們預計公司2021-23年業績爲1.38/1.95/2.64億元，給予公司2022年26倍PE，對應目標價90元，仍有62%上漲空間。長期：2025年電力信息通信總投資規模達820億元，2020-2025年化增長14%，2020-2030年全國智能變電站在線監測市場容量近550億元，而當前每年市場規模僅17億元，五年年化增長20%。
6、後續跟賬的關鍵催化劑有哪些？
碳中和大背景下新型電力系統建設相關政策綱要及量化投資規劃，國網、南網信息化投資增速，公開招標產品中電網智能監測軟硬件需求量；公司省內外中標、訂單情況，各項盈利能力指標。
風險提示
電網投資增速不達預期，省外市場開拓進度不及預期等。
