公司接力中兴物联再突破，经营业绩有望“V”型反转高新兴物联（原中兴物联）自2003 年以来深耕于物联网领域。2016 年高新兴集团发行股份并斥资1 亿现金收购深圳市中兴物联科技有限公司，被收购后更名高新兴物联，成为高新兴集团子公司。子公司从事车联网模组和终端业务，获得车联网终端产品相关专利43 个，其协议与7000 多种车型适配良好，是国内首个车规级模组厂家。2019、2020 年高新兴受中兴通讯美国事件，以及收购对赌到期、中美贸易摩擦、新冠疫情等多重因素影响，业绩下滑，集团商誉减值；目前高新兴通过管理团队和组织结构调整，研发、市场和供应链逐渐取得突破，受益行业景气度大幅提高，带来经营业绩有望“V”型反转，高新兴迈入硕果累累收获期。我们维持预测高新兴2021/2022/2023 年可实现归母净利润为0.94/2.17/3.34亿元，同增108.6%/129.8%/54.1%，EPS 为0.05/0.12/0.19 元，当前股价对应PE分别为100.1/43.5/28.3 倍，维持“增持”评级。
物联网技术环境渐成熟行业景气度高，公司竞争实力凸显，业绩有望边际改善物联网标准已基本落实，工信部对网联汽车安全技术架构方面提出建议规范明确发展方向。各地出台政策建立测试车联网示范区，产业落地如火如荼。鸿蒙系统应用普及、700M 基站重构5G 环境，广覆盖、强穿透的低时延无线网络将加速车联网进一步扩张。根据IDC 数据，2025 年我国物联网市场规模有望达到1.8 万亿元，复合增速超过13%，行业景气度高。
高新兴物联V2X 模组有明显的技术优势，车规级模组拥有百万级配套经验；Tbox产品已在吉利汽车、长安汽车、比亚迪等国内大型整车厂商和知名 Tier1 供应商等应用；OBD 产品已服务于全球 20+运营商，与其他后装产品实现了全球14,000 多种车型的自适应适配。物联网领域高新兴核心竞争实力凸显，其中模组目前市占率第三，有望受益物联网行业高景气促业绩边际改善。
风险提示：物联网发展不及预期风险；商誉减值风险；政策风险。
公司接力中興物聯再突破，經營業績有望「V」型反轉高新興物聯（原中興物聯）自2003 年以來深耕於物聯網領域。2016 年高新興集團發行股份並斥資1 億現金收購深圳市中興物聯科技有限公司，被收購後更名高新興物聯，成爲高新興集團子公司。子公司從事車聯網模組和終端業務，獲得車聯網終端產品相關專利43 個，其協議與7000 多種車型適配良好，是國內首個車規級模組廠家。2019、2020 年高新興受中興通訊美國事件，以及收購對賭到期、中美貿易摩擦、新冠疫情等多重因素影響，業績下滑，集團商譽減值；目前高新興通過管理團隊和組織結構調整，研發、市場和供應鏈逐漸取得突破，受益行業景氣度大幅提高，帶來經營業績有望「V」型反轉，高新興邁入碩果累累收穫期。我們維持預測高新興2021/2022/2023 年可實現歸母凈利潤爲0.94/2.17/3.34億元，同增108.6%/129.8%/54.1%，EPS 爲0.05/0.12/0.19 元，當前股價對應PE分別爲100.1/43.5/28.3 倍，維持「增持」評級。
物聯網技術環境漸成熟行業景氣度高，公司競爭實力凸顯，業績有望邊際改善物聯網標準已基本落實，工信部對網聯汽車安全技術架構方面提出建議規範明確發展方向。各地出臺政策建立測試車聯網示範區，產業落地如火如荼。鴻蒙系統應用普及、700M 基站重構5G 環境，廣覆蓋、強穿透的低時延無線網絡將加速車聯網進一步擴張。根據IDC 數據，2025 年我國物聯網市場規模有望達到1.8 萬億元，複合增速超過13%，行業景氣度高。
高新興物聯V2X 模組有明顯的技術優勢，車規級模組擁有百萬級配套經驗；Tbox產品已在吉利汽車、長安汽車、比亞迪等國內大型整車廠商和知名 Tier1 供應商等應用；OBD 產品已服務於全球 20+運營商，與其他後裝產品實現了全球14,000 多種車型的自適應適配。物聯網領域高新興核心競爭實力凸顯，其中模組目前市佔率第三，有望受益物聯網行業高景氣促業績邊際改善。
風險提示：物聯網發展不及預期風險；商譽減值風險；政策風險。
