事件：公司发布2021 年半年度业绩预告，2021H1 公司预计实现归母净利润2.3-2.5亿元，同比增长178.64%-202.87%。
点评：我们持续推荐国内液晶显示模组龙头同兴达，公司与多家全球品牌厂商达成了战略合作关系，粘性不断增强，市场占有率逐渐提高；同时，公司持续推进智能化、数字化精益管理，工厂生产效能不断提升，盈利能力显著增长。随着产能与产品结构释放与优化，将持续驱动公司业绩增长。
1、半年度持续实现高增长，成功拓展全球知名客户2021Q2 单季度，公司实现归母净利润1.29-1.49 亿元，同比增长86.96%-115.94%，环比增长27.86%-47.67%。主要因公司市场占有率不断提升，同时公司在成本优化、产能扩张策略上均顺利推进。在客户方面，成功拓展了全球知名平板电脑客户；此外，公司还进一步丰富产品应用领域，现已成为国内领先无人机品牌的主力供应商；带动光学摄像群的业绩持续增长。
产品应用领域和场景不断渗透增加，未来业绩持续增长可期。除广泛应用于智能手机外，在新能源汽车、无人机、智能穿戴领域都在逐步放量并呈现良好增势。公司目前与oppo、vivo、小米、三星、传音、联想、TCL、大疆等大客户建立了长期稳定的合作关系，订单充分，产能充足，未来增长具有可见的持续性。
2、提高工厂管理水平，盈利能力显著提升
公司按照“工厂智能化、数字化、IT 化”路线持续推进工厂整体管理水平，打造管理规范、交货及时、质量可靠、成本受控的高端智慧工厂，2021 年上半年，高端智慧工厂的优势力量持续发挥，工厂生产效率及产品良率居于行业领先水准，公司产品效益的增加及成本的下降，带来盈利能力的增强，看好公司未来成本管控能力持续提升，盈利能力持续增强。
3、产能持续释放，增强公司盈利能力与核心竞争力公司于2020 年扩充了OLED 智能穿戴和中大尺寸触显一体化模组高端生产线，进一步增强公司在规模和技术创新等方面的优势，不断增强公司的盈利能力和核心竞争力，为公司利润带来新的增长点。我们认为公司未来将持续受益于1）21 年下游客户积极备货；2）客户市占率提升+面板客户投产：19 年，公司终端客户HMOV全球市占率达40%。同时，公司面板客户主要为京东方、群创光电等，其中京东方19 年全球市占率达18.9%，且多条产线于20 年投产。
投资建议：由于公司客户拓展顺利与产能释放顺利，将公司21-23 年净利润预测由4.50/5.41/7.05 亿元，上调为5.00/6.5/8.48 亿元，对应估值为12.34/9.48 和7.28，估值处于较低水平，给予目标价65.30 元，维持“买入”评级。
风险提示：行业竞争加剧；产品研发不及预期；下游需求不及预期；业绩预告均为初步核算结果，以正式报告披露数据为准
事件：公司發佈2021 年半年度業績預告，2021H1 公司預計實現歸母淨利潤2.3-2.5億元，同比增長178.64%-202.87%。
點評：我們持續推薦國內液晶顯示模組龍頭同興達，公司與多家全球品牌廠商達成了戰略合作關係，粘性不斷增強，市場佔有率逐漸提高；同時，公司持續推進智能化、數字化精益管理，工廠生產效能不斷提升，盈利能力顯著增長。隨着產能與產品結構釋放與優化，將持續驅動公司業績增長。
1、半年度持續實現高增長，成功拓展全球知名客户2021Q2 單季度，公司實現歸母淨利潤1.29-1.49 億元，同比增長86.96%-115.94%，環比增長27.86%-47.67%。主要因公司市場佔有率不斷提升，同時公司在成本優化、產能擴張策略上均順利推進。在客户方面，成功拓展了全球知名平板電腦客户；此外，公司還進一步豐富產品應用領域，現已成為國內領先無人機品牌的主力供應商；帶動光學攝像羣的業績持續增長。
產品應用領域和場景不斷滲透增加，未來業績持續增長可期。除廣泛應用於智能手機外，在新能源汽車、無人機、智能穿戴領域都在逐步放量並呈現良好增勢。公司目前與oppo、vivo、小米、三星、傳音、聯想、TCL、大疆等大客户建立了長期穩定的合作關係，訂單充分，產能充足，未來增長具有可見的持續性。
2、提高工廠管理水平，盈利能力顯著提升
公司按照“工廠智能化、數字化、IT 化”路線持續推進工廠整體管理水平，打造管理規範、交貨及時、質量可靠、成本受控的高端智慧工廠，2021 年上半年，高端智慧工廠的優勢力量持續發揮，工廠生產效率及產品良率居於行業領先水準，公司產品效益的增加及成本的下降，帶來盈利能力的增強，看好公司未來成本管控能力持續提升，盈利能力持續增強。
3、產能持續釋放，增強公司盈利能力與核心競爭力公司於2020 年擴充了OLED 智能穿戴和中大尺寸觸顯一體化模組高端生產線，進一步增強公司在規模和技術創新等方面的優勢，不斷增強公司的盈利能力和核心競爭力，為公司利潤帶來新的增長點。我們認為公司未來將持續受益於1）21 年下游客户積極備貨；2）客户市佔率提升+面板客户投產：19 年，公司終端客户HMOV全球市佔率達40%。同時，公司面板客户主要為京東方、羣創光電等，其中京東方19 年全球市佔率達18.9%，且多條產線於20 年投產。
投資建議：由於公司客户拓展順利與產能釋放順利，將公司21-23 年淨利潤預測由4.50/5.41/7.05 億元，上調為5.00/6.5/8.48 億元，對應估值為12.34/9.48 和7.28，估值處於較低水平，給予目標價65.30 元，維持“買入”評級。
風險提示：行業競爭加劇；產品研發不及預期；下游需求不及預期；業績預告均為初步核算結果，以正式報告披露數據為準
