事件：
7 月9 日晚，公司发布股权激励计划（草案），拟授予激励对象的股票期权数量为 700.00 万份，约占当前股本的3.02%。
点评：
股权激励发布绑定核心骨干，彰显长期发展信心公司发布股权激励计划（草案），拟授予激励对象的股票期权数量为 700.00万份，涉及高管及核心业务人员163 人，约占当前股本的3.02%，本激励计划授予股票期权的行权价格为每股 13.58 元。本次激励目标21-23 年行权期解锁条件，以2020 年的净利润为基数，21-23 年净利润增速不低于35%/70%/105%，同比增速不低于35%/26%/21%。我们认为公司发布股权激励计划能够绑定核心骨干，为长远稳健发展提供激励约束机制和人才保障，同时彰显公司长期发展信心。
中报有望延续一季度提速态势，全年经营目标可期公司21 年一季度收入同比增长45.77%，合同负债实现2.33 亿，相比20年末增速达22.63%，公司预计21 年收入经营目标为5.7 亿（我们认为保守目标）。我们认为一季度增速较快表明公司业务需求旺盛，信创业务开展顺利，根据信创落地进度，中报业绩有望延续一季度提速态势，21 年经营目标大概率实现可期。
信创驱动业绩未来有望高速增长，零信任推动中长期商业模式变化公司常年在党政军企等领域推动信息安全产品，拥有丰富的客户信任基础。
预计信创驱动近三年业绩高速增长是大概率事件。同时公司持续加强拓展零信任领域解决方案，促进零信任试点项目的实施落地，展望未来三到五年，零信任产业大势所趋，我们看好公司成为中国Okta，实现从产品到SaaS的商业模式变化。
盈利预测与投资评级：考虑到公司股权激励目标，以及未来信创落地确认收入的时间，我们维持盈利预测，21-23 年收入为6/8.41/11.77 亿，归母净利润为0.91/1.4/2.14 亿，维持“增持”评级。
风险提示：国产替代进程低于预期，零信任产业发展低于预期，市场竞争加剧
事件：
7 月9 日晚，公司發佈股權激勵計劃（草案），擬授予激勵對象的股票期權數量爲 700.00 萬份，約佔當前股本的3.02%。
點評：
股權激勵發佈綁定核心骨幹，彰顯長期發展信心公司發佈股權激勵計劃（草案），擬授予激勵對象的股票期權數量爲 700.00萬份，涉及高管及核心業務人員163 人，約佔當前股本的3.02%，本激勵計劃授予股票期權的行權價格爲每股 13.58 元。本次激勵目標21-23 年行權期解鎖條件，以2020 年的淨利潤爲基數，21-23 年淨利潤增速不低於35%/70%/105%，同比增速不低於35%/26%/21%。我們認爲公司發佈股權激勵計劃能夠綁定核心骨幹，爲長遠穩健發展提供激勵約束機制和人才保障，同時彰顯公司長期發展信心。
中報有望延續一季度提速態勢，全年經營目標可期公司21 年一季度收入同比增長45.77%，合同負債實現2.33 億，相比20年末增速達22.63%，公司預計21 年收入經營目標爲5.7 億（我們認爲保守目標）。我們認爲一季度增速較快表明公司業務需求旺盛，信創業務開展順利，根據信創落地進度，中報業績有望延續一季度提速態勢，21 年經營目標大概率實現可期。
信創驅動業績未來有望高速增長，零信任推動中長期商業模式變化公司常年在黨政軍企等領域推動信息安全產品，擁有豐富的客戶信任基礎。
預計信創驅動近三年業績高速增長是大概率事件。同時公司持續加強拓展零信任領域解決方案，促進零信任試點項目的實施落地，展望未來三到五年，零信任產業大勢所趨，我們看好公司成爲中國Okta，實現從產品到SaaS的商業模式變化。
盈利預測與投資評級：考慮到公司股權激勵目標，以及未來信創落地確認收入的時間，我們維持盈利預測，21-23 年收入爲6/8.41/11.77 億，歸母淨利潤爲0.91/1.4/2.14 億，維持“增持”評級。
風險提示：國產替代進程低於預期，零信任產業發展低於預期，市場競爭加劇
