由於衡量美國服務業活動的一項指標不佳，美國國債收益率跌至四個月低點，而空頭回補加劇了這一走勢。
基準10年期美債收益率週二一度下跌8個基點，落至1.35%下方，創2月24日以來最低水平。30年期美債收益率跌至1.971%，考驗200日移動均線。之前公佈的6月ISM服務業指數從5月紀錄高點回落，降幅超出預期。
“過去一週美債市場對數據的巨大反應以及通脹保值債券(TIPS)市場的寂寥反應表明空頭回補放大了走勢，” Jay Barry等摩根大通策略師在給客户的一份報告中寫道。該行最近開展的美債客户調查顯示，空頭頭寸規模已逼近年內高點。
一些華爾街分析師因為此次漲勢改變了看法。道明證券策略師放棄了對做空10年期美債的建議，稱“空頭回補和夏季清淡交投可能加劇”漲勢。
供需因素也利好債市。本週美國財政部拍賣表上的唯一品種是短期國債。投資者也在等待週三美聯儲會議紀要的發佈，以期瞭解與貨幣政策前景有關的更多細節。
ISM調查反映出的服務業擴張速度放慢表明美債上漲有一定的經濟基礎。BMO Capital Markets策略師Ian Lyngen和Benjamin Jeffery在報告中寫道，美債收益率的下行也反映了“美國經濟目前的增長勢頭只是暫時性”的觀點。