美国财政部正面临越来越大的削减国库券供应的压力，以便能满足本月底势将恢复的债务上限目标。

债务上限的潜在回归（上次于2019年暂停）将迫使财政部需在7月底之前将其现金余额从6月29日的逾7000亿美元削减至约4500亿美元。这意味着减少国库券发行以帮助降低现金余额。但在宣布计划下周维持发行量不变的情况下，财政部只剩下三周时间来控制供应。

7月底联邦债务上限的恢复，也意味着短期证券供应不足和需求激增之间的不匹配可能会变得更糟。美联储的债券购买计划和联邦政府的财政刺激措施，在一定程度上加剧了当前短债市场的失衡。

货币市场基金的现金过剩导致年初以来从票据到回购协议等短期工具的利率接近或低于零，并推动美联储逆回购工具的需求接近1万亿美元。