高昂估值和美联储逐步缩减刺激措施的前景让越来越多分析师和投资者发出警告：企业债市场最好的日子可能已经过去。
经济重开、强劲的公司盈利和前所未有的美联储支持，帮助将高等级和高收益债券的风险溢价在上半年推至十多年来最低水平。随着减码讨论的即将到来，以及美国国债收益率逐步回升的前景，华尔街许多人士警告称，信贷投资者是时候采取防御措施了。
“仅凭估值就足以对信贷采取更谨慎或至少中性立场，”管理5640亿美元的资产管理公司Columbia Threadneedle Investments全球固定收益主管Gene Tannuzzo表示，“历史会告诉你，目前这些都不是特别有吸引力的水平。”
投资级债券与美国国债的平均利差周二收窄至81个基点，为2005年以来的最低水平，而高收益债券的风险溢价本周降至2.72个百分点，为2007年以来最低水平。
摩根士丹利策略师Vishwas Patkar牵头在本周早些时候发布的研报称，高等级信贷目前很容易受到“负面意外”的影响。
Patka写道，“高估值、鹰派美联储、以及利率波动加剧的风险，使得短期内充满挑战，”摩根士丹利预计未来一年投资级利差将扩大15至25个基点。
摩根大通则表示，预计今年剩余时间的高等级信用利差将维持区间波动。
管理3.6万亿美元的道富环球全球首席投资官Lori Heinel上周在一个小组讨论中曾表示，按照目前的估值，投资者需要把目光放得更远以寻找获利机会。
“获取收益仍然非常具有挑战性，我们预计这种情况至少会持续一段时间，”Heinel并补充道，道富正越来越多地关注新兴市场和投机级债券，以便“在非常稀少的机会中获得增量收益率。”
高昂估值和美聯儲逐步縮減刺激措施的前景讓越來越多分析師和投資者發出警告：企業債市場最好的日子可能已經過去。
經濟重開、強勁的公司盈利和前所未有的美聯儲支持，幫助將高等級和高收益債券的風險溢價在上半年推至十多年來最低水平。隨着減碼討論的即將到來，以及美國國債收益率逐步回升的前景，華爾街許多人士警告稱，信貸投資者是時候採取防禦措施了。
“僅憑估值就足以對信貸採取更謹慎或至少中性立場，”管理5640億美元的資產管理公司Columbia Threadneedle Investments全球固定收益主管Gene Tannuzzo表示，“歷史會告訴你，目前這些都不是特別有吸引力的水平。”
投資級債券與美國國債的平均利差週二收窄至81個基點，為2005年以來的最低水平，而高收益債券的風險溢價本週降至2.72個百分點，為2007年以來最低水平。
摩根士丹利策略師Vishwas Patkar牽頭在本週早些時候發佈的研報稱，高等級信貸目前很容易受到“負面意外”的影響。
Patka寫道，“高估值、鷹派美聯儲、以及利率波動加劇的風險，使得短期內充滿挑戰，”摩根士丹利預計未來一年投資級利差將擴大15至25個基點。
摩根大通則表示，預計今年剩餘時間的高等級信用利差將維持區間波動。
管理3.6萬億美元的道富環球全球首席投資官Lori Heinel上週在一個小組討論中曾表示，按照目前的估值，投資者需要把目光放得更遠以尋找獲利機會。
“獲取收益仍然非常具有挑戰性，我們預計這種情況至少會持續一段時間，”Heinel並補充道，道富正越來越多地關注新興市場和投機級債券，以便“在非常稀少的機會中獲得增量收益率。”
