自4月FOMC会议以来，情况已经发生了很大的变化——可能除了美国垃圾债收益率仍在创造历史新低之外。然而，美联储可能不会有太强烈的反应，其声明可能不会有什么变化，使得焦点转向围绕减码时间表的任何鹰调暗示。虽然这可能会刺激美元走强，但10年期美国国债在1.50%左右，展现出了对美联储框架的信心；该框架是美联储主席鲍威尔将想要保留的东西。
当然，政策转向并非易事。鉴于4月和5月非农就业人数增长不足60万人，取得显著进展的门槛可能尚未达到。虽然2023年点阵图转向加息的门槛不高——因为FOMC 18位成员有7位已有此倾向且成员们对讨论宽松减码持开放态度，但如果通胀前景维持不变，中值收紧就可能引发可信度问题。
大宗商品价格下跌进一步限制了立刻缩减刺激措施的信号释放，“通胀只是暂时的”叙事占据上风。美联储青睐的通胀预期指标自5月中旬以来已下跌超过20个基点，而72%的基金经理相信暂时论。
在这种背景下，油价的表现依然抢眼，布伦特原油价格逼近每桶75美元。这应该会提振欧洲能源股，帮助斯托克600指数延续其自1999年以来的最长连涨纪录。除非美联储的意外之举端走了股市派对上的大酒杯。
本文摘自彭博Markets Live评论，仅代表作者个人观点，不构成投资建议。
自4月FOMC會議以來，情況已經發生了很大的變化——可能除了美國垃圾債收益率仍在創造歷史新低之外。然而，聯儲局可能不會有太強烈的反應，其聲明可能不會有什麼變化，使得焦點轉向圍繞減碼時間表的任何鷹調暗示。雖然這可能會刺激美元走強，但10年期美國國債在1.50%左右，展現出了對聯儲局框架的信心；該框架是聯儲局主席鮑威爾將想要保留的東西。
當然，政策轉向並非易事。鑑於4月和5月非農就業人數增長不足60萬人，取得顯著進展的門檻可能尚未達到。雖然2023年點陣圖轉向加息的門檻不高——因爲FOMC 18位成員有7位已有此傾向且成員們對討論寬鬆減碼持開放態度，但如果通脹前景維持不變，中值收緊就可能引發可信度問題。
大宗商品價格下跌進一步限制了立刻縮減刺激措施的信號釋放，“通脹只是暫時的”敘事佔據上風。聯儲局青睞的通脹預期指標自5月中旬以來已下跌超過20個點子，而72%的基金經理相信暫時論。
在這種背景下，油價的表現依然搶眼，布倫特原油價格逼近每桶75美元。這應該會提振歐洲能源股，幫助斯托克600指數延續其自1999年以來的最長連漲紀錄。除非聯儲局的意外之舉端走了股市派對上的大酒杯。
本文摘自彭博Markets Live評論，僅代表作者個人觀點，不構成投資建議。
