備受Z世代歡迎的社交App Soul於5月10日提交了招股書，開啓赴美IPO之路，股票代碼爲「SSR」。招股書顯示，摩根士丹利、傑弗瑞、美銀證券、中金將爲其安排IPO事宜。
Soul於近日更新招股書，擬發行1320萬股ADS，發行價指導區間爲13-15美元/ADS。按發行價區間中值計算，籌資約2.74億美元（綠鞋前）。發行後Soul市值區間在17-20億美元。
更新後的招股書顯示，本次IPO發行獲得米哈遊8900萬美元的私募配售。而意向投資者Janus Henderson和博裕資本有意認購總計價值8000萬美元的ADS。
一、騰訊持股49.9%的社交賽道黑馬
Soul App於2016年正式上線，開創基於興趣圖譜和遊戲化玩法的社交模式，探索年輕人社交的新路徑。上線以來，Soul在社交賽道這片紅海市場實現高速增長，2021年3月的DAU達到近千萬的水平，成爲一匹閃耀黑馬。
Soul的誕生，源於創始人張璐的個人感悟：市面上缺少一款可以讓用戶無壓力地自由表達、發佈生活日常和感受，並收到即時、有質量的共鳴的產品。
經過數年發展，Soul App已經成爲社交互動形式豐富、用戶生態蓬勃發展的社交平台，成爲行業同品類中日均DAU啓動次數、日均發佈率和Z世代用戶滲透率最高的App 之一。
在IPO前，Soul已經經歷數輪融資，其中最爲矚目的便是騰訊對Soul的鼎立支持。
招股書顯示，上市前Soul的股東中，騰訊持股佔比最高。騰訊全資子公司Image Frame Investment（HK）爲最大外部股東，持股49.9%，掌握25.7%的投票權。
創始人張璐持股32%，掌握65%的投票權。此外，公司CTO陶明持股1.2%，管理層合計持股爲33.2%。
二、構建「元宇宙」，多元化場景助力高增長
招股書中，Soul將自身定位於爲新一代年輕人建立以Soul爲鏈接的社交元宇宙（To Build a 「Soul」cial Metaverse for Young Generation）。
「社交元宇宙」脫胎於現實世界，又與現實世界平行，並且沉浸感強、始終在線，人們不僅可以娛樂，還可以社交、消費等等。這些行爲不需要人親身參與，但又可以和現實互相影響。它有完整運行的經濟，數據、數字物品、內容以及IP。
Soul目前不僅打造了多元化的用戶互動方式，還構建出豐富的社區平台，以此形成元宇宙的基礎。
Soul並不支持使用真人頭像，用戶需要使用「超萌捏臉」功能爲自己創造卡通形象，構建虛擬身份。用戶不用受到現實身份的牽絆或物理特徵的限制，可以自由地展示他們的個性和才華。
並且在註冊使用時，Soul爲用戶提供一系列性格測試（MBTI），得到用戶的行爲特徵、社交畫像等數據，通過AI算法，優化用戶連接的效率。
除此之外，Soul還提供群聊派對、語音、視頻等多種多樣的互動方式，讓用戶得到沉浸式體驗，在Soul享受低壓力的社交。
Soul還爲用戶提供以圖片、文字、語音、視頻等形式的內容發佈平台，以豐富自己在平台的虛擬身份。同時，Soul平台還有「Soul 狼人」遊戲房間、電子寵物等多樣豐富的互動形式。
得益於這些產品特性以及良好的平台氛圍，Soul在用戶增長方面的數據上可謂十分靚麗。
21Q1，Soul月活用戶同比增長109%至3320萬，日活用戶同比增長94%至910萬，日活用戶平均每天打開Soul24次，用戶平均每日使用時長達到40分鐘。用戶高粘性、高使用時長特徵明顯。
值得一提的是，Soul的日活用戶中有73.9%是在1990年之後出生，用戶群體以年輕世代爲主。
三、行業空間廣闊，Soul仍處於商業化早期探索階段
根據招股書，中國擁有全球最大的移動社交市場，用戶規模達8.9億，預計在2024年增長至10.6億，市場規模由2020年的1162億元增長至2024年的2322億元，其中年複合增長率爲18.9%。
而Z世代的移動社交市場的增速快於整體，預計將於2024年達到1444億元，用戶規模達到3.29億，整體的滲透率達到99.8%。
Soul目前仍處於商業化探索的早期階段。2019年，Soul上線了Soul幣，用戶可以使用虛擬幣購買虛擬禮物相互贈送或者增加曝光，獲取更多的互動機會等。同時，Soul也提供會員服務。
2020年，Soul開始通過廣告、寄送實物禮品的「好物（Giftmoji）」等途徑變現。但根據媒體對用戶的調查，目前Soul在廣告變現上比較謹慎。
從財務角度看，啓動商業化後，Soul實現營收的高速增長，2020年實現4.98億元營收，同比增長601%。21Q1實現營收2.38億元，同比增長260%。
貢獻營收的主要爲平台增值服務，也就是上文提及的Soul幣以及會員服務等。21Q1，Soul 的月付費用戶數（MPU）達150萬，同比增長114%；每月付費用戶貢獻收入爲48.6元，同比增長58%，呈現雙高增趨勢，共同推動營收增長。
毛利層面，Soul在2020年、21Q1的毛利率分別爲81%、86%，分別實現4.03、2.04億元毛利潤。費用層面，由於目前仍處於追求用戶規模高增長的階段，2020年、21Q1的銷售費用分別爲6.21、4.71億元。
據招股書，Soul本次 IPO 募集的資金中，將分別用於：
1）40%：繼續在人工智能、大數據等技術方面投資，增強產品研發；
2）40%：營銷活動，以推廣品牌、用戶增長；
3）20%：其他一般公司用途，包括進行潛在的投資與併購。
短短數年時間，Soul打造出獨特的產品調性，實現用戶規模高速增長，收穫了騰訊的大手筆投資，這家聚集了1億用戶的社交元宇宙即將扣響美股市場的大門。
本文圖片均來自Soul招股書