核心观点：
公司2021 年5 月21 日签署与7 家标的公司的股权收购意向协议书，拟收购7 家标的公司各80%股份。2021 年5 月21 日，公司与标的公司——深圳市三浦天然化妆品有限公司、江西聚和电子商务有限公司、江西聚优美电子商务有限公司、江西美之妙电子商务有限公司、江西合和实业有限公司、江西仁和大健康科技有限公司、江西金衡康生物科技有限公司及其全体股东共同签署了《股权收购意向协议书》，拟收购上述7 家标的公司各80%股份。本次收购事项部分构成关联交易，但不构成重大资产重组。
7 家标的公司业务覆盖化妆品/护肤品、医疗器械/保健器材、保健食品等大健康相关产品的研产销，标志着公司未来业务覆盖范围将向大健康领域逐步拓展。深圳三浦主营化妆品、护肤护发用品等产品的研发及生产，江西聚和主营化妆品、护肤护发用品等产品的销售业务；江西仁和大健康及江西金衡康主营大健康产品研发及生产，江西聚优美、江西美之妙及江西合和主营大健康相关产品的销售业务。本次收购标志着公司未来业务将逐步向大健康领域拓展，业务架构进一步多元化。
协议签署后30 个工作日内完成尽职调查及其他工作，收购方式及价格有待进一步确认。在公司完成对标的公司的尽职调查、和标的公司共同确认股权协议内容、公司履行决策程序并完成相应的审计及资产评估工作之后的5 个工作日内，双方将正式签署股权转让协议。
预计21-23 年业绩分别为0.50 元/股、0.57 元/股、0.66 元/股。对应PE 估值20.07x/17.47x/15.21x。由于本次公告暂未披露标的公司财务数据，暂不上调盈利预测。考虑到未来公司业务将进一步多元化，逐步向大健康领域转型，参考可比公司估值，我们认为适合给予公司21年23 倍的PE 估值，对应合理价值11.5 元/股，给予“买入”评级。
风险提示。收购进展低于预期；行业竞争加剧导致产品销售不达预期。
核心觀點：
公司2021 年5 月21 日簽署與7 家標的公司的股權收購意向協議書，擬收購7 家標的公司各80%股份。2021 年5 月21 日，公司與標的公司——深圳市三浦天然化粧品有限公司、江西聚和電子商務有限公司、江西聚優美電子商務有限公司、江西美之妙電子商務有限公司、江西合和實業有限公司、江西仁和大健康科技有限公司、江西金衡康生物科技有限公司及其全體股東共同簽署了《股權收購意向協議書》，擬收購上述7 家標的公司各80%股份。本次收購事項部分構成關聯交易，但不構成重大資產重組。
7 家標的公司業務覆蓋化粧品/護膚品、醫療器械/保健器材、保健食品等大健康相關產品的研產銷，標誌着公司未來業務覆蓋範圍將向大健康領域逐步拓展。深圳三浦主營化粧品、護膚護髮用品等產品的研發及生產，江西聚和主營化粧品、護膚護髮用品等產品的銷售業務；江西仁和大健康及江西金衡康主營大健康產品研發及生產，江西聚優美、江西美之妙及江西合和主營大健康相關產品的銷售業務。本次收購標誌着公司未來業務將逐步向大健康領域拓展，業務架構進一步多元化。
協議簽署後30 個工作日內完成盡職調查及其他工作，收購方式及價格有待進一步確認。在公司完成對標的公司的盡職調查、和標的公司共同確認股權協議內容、公司履行決策程序並完成相應的審計及資產評估工作之後的5 個工作日內，雙方將正式簽署股權轉讓協議。
預計21-23 年業績分別為0.50 元/股、0.57 元/股、0.66 元/股。對應PE 估值20.07x/17.47x/15.21x。由於本次公告暫未披露標的公司財務數據，暫不上調盈利預測。考慮到未來公司業務將進一步多元化，逐步向大健康領域轉型，參考可比公司估值，我們認為適合給予公司21年23 倍的PE 估值，對應合理價值11.5 元/股，給予“買入”評級。
風險提示。收購進展低於預期；行業競爭加劇導致產品銷售不達預期。
