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被空头盯上,小心这类股票拖累整个大盘

2021/05/18 19:34  金十数据

来源:金十数据

01.png牛牛敲黑板:

被下调成「卖出」评级还不够,大型科技公司已经被交易者嫌弃了。

近两日,受科技股拖累,纳指收跌,投资者似乎已经不再青睐这个昔日的热门板块。高盛大宗经纪公司最新的每周报告也表明,科技股遭到了交易者们嫌弃——由于上周对冲基金继续大举抛售和卖空科技股,科技股大幅下挫。

高盛表示,从宏观层面看,美股空头卖出与多头买入的比例为2.4:1,为三周来首次净卖出。单只股票净卖出量为两个月来最大,而宏观产品(指数和ETF的总和)净买入量为七周来最大。

按地域划分,几乎所有地区都出现净卖出,以北美和亚洲新兴市场为首。相比之下,欧洲连续7周实现净买入,出现了自2018年2月18日以来最大的净买入。

以板块来看,全球11个板块中有7个板块净卖出,其中信息科技、消费、金融和通信服务板块领涨,而医疗保健、工业和公用事业板块净买入最多,当中最受嫌弃的是科技行业。高盛指出:

「空头涌入科技股,该板块连续第4周净卖出,当周也是5年多来最大的净卖出。」

值得注意的是,这绝非一次性事件,「过去5周中有4周,该行业的空头增加,这与过去10周中有7周出现买入形成对比」。

高盛数据还显示,由于科技股空头涌进,该板块总杠杆率上升了1.3%,至248.4%,创历史新高。而净杠杆率下降了1.7个百分点,至86.6%。

事实上,在大型科技股指数下跌之前,内德戴维斯研究公司(Ned Davis Research)作出一个意外决定——将科技股的评级下调至卖出的评级。

要知道,目前华尔街主流观点依然是看多科技股。外媒表示,「卖出」科技股的建议在华尔街并不是特别普遍。

摩根大通、瑞银和奥本海默增持标准普尔500指数中的科技股。花旗集团也增持IT硬件和设备类股,对晶片和半设备类股持中性态度。加拿大蒙特利尔银行、摩根士丹利和美国银行的策略师则对科技类股持中性看法。而杰富瑞集团的分析师Sean Darby则对科技类股持温和看跌态度,距离看跌还差一个等级。

因此,内德戴维斯研究公司对科技股下调评级显然是逆大势而为的。

该机构的Rob Anderson等策略师表示,自2月中旬以来一直盘整的科技股屈服于通胀压力。自上世纪70年代初以来,每当CPI数据同比增长3.9%或以上时,该指数的表现就比标准普尔500指数低3.6个百分点。上周公布的数据显示,截至4月份的12个月里,通胀率飙升了4.2%。

另一个问题是科技股估值依然过高。Ned Davis Research的计算结果显示,科技股市盈率至少比标普500指数的长期平均水平高出一个标准差,而今年的营业利润增长率预计将达到35%,远低于标普500指数的52%。该公司的策略师在上周的一份报告中称:

「持续的复苏将继续支撑增长型行业的价值,尤其是在微软和苹果这样的股票。」

科技股昔日是「牛市旗手」,如今却遭到嫌弃,这会拖累美股大盘下跌吗?

一个不容忽视的趋势是,如今股市和债市相关性陡然上升。彭博数据显示,标普500期货和10年期美国国债期货的60日关联度上周五飙升至0.533,为1999年9月以来的最高水平。

这种强劲而积极的关系证实,股市现在对债券市场更为敏感,尤其是对通胀更为敏感。正所谓牵一发而动全身,小心这句话在科技股身上应验。

编辑/Phoebe

风险提示:上文所示之作者或者嘉宾的观点,都有其特定立场,投资决策需建立在独立思考之上。富途将竭力但却不能保证以上内容之准确和可靠,亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害。

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