优质物业组合：公司的物业组合包括香港亚洲物流中心-顺丰大厦、佛山桂城丰泰产业园和芜湖丰泰产业园三处物业，总建面约23.4 万平米，总可租面积约30.8 万平米，平均出租率为94.9%，总评估价值为60.94 亿港元。物业组合分别位于国际核心城市、一线城市的卫星城市及具有发展潜力的强三线城市，资产包具有新旧物业搭配、平均出租率水平高、抗风险能力强的特点。
依托顺丰控股，租户稳定性高：公司客户集中度高，截至2020M9，前五大客户占总可租面积的67.1%，贡献83.3%的租金收入。前五大客户中租户1~3 为顺丰关连人士，占总可租面积的63.5%，贡献74.8%的租金收入。
关连租户比例高，意味着租约稳定性强。顺丰控股为国内高速发展的头部物流服务提供商，有望为顺丰房托带来稳定的租金收入。
租约期限长，结构健康：截至2020M9，物业组合加强平均租赁届满期为4.1 年，顺丰关连租户租约为5 年，超过一半第三方租赁期限至少为3 年。
按可租面积来看，61%的租户到期时间在2025 年及以后；按租金收入来看，71.7%的租金收入到期时间在2025 年及以后，租约期限结构健康。
香港物业位置佳，稀缺性强：亚洲物流中心-顺丰大厦位于葵青板块，距离机场、码头及货运站等主要交通枢纽均在半小时以内，毗邻葵青9 号货柜码头及昂船洲大桥，距香港国际机场仅19 公里，地理位置优越。香港现代物流地产市场未来增量供给有限，根据JLL，使用期10 年以下现代物流地产仅18.8%。亚洲物流中心-顺丰大厦作为香港高品质现代物流地产，具有较强的稀缺性。从出租率情况来看，即使受公共卫生事件影响，香港物业保持90%以上高出租率，抗风险能力强。
分派稳定性高：顺丰房托的三大物业位置条件优越，香港物业有稀缺性突出且业绩稳定，佛山物业未来增长确定性强，芜湖物业成长空间大，物业组合优质。此外，房托管理人团队经验丰富、运营能力强，三大物业有望维持高出租率和租金的稳定增长。目前房托管理人拟分派年度可供分派收入的100%，建议投资者关注。
风险提示：宏观经济波动风险、出租率不及预期、流动性收紧、租金收入不及预期。
優質物業組合：公司的物業組合包括香港亞洲物流中心-順豐大廈、佛山桂城豐泰產業園和蕪湖豐泰產業園三處物業，總建面約23.4 萬平米，總可租面積約30.8 萬平米，平均出租率爲94.9%，總評估價值爲60.94 億港元。物業組合分別位於國際核心城市、一線城市的衛星城市及具有發展潛力的強三線城市，資產包具有新舊物業搭配、平均出租率水平高、抗風險能力強的特點。
依託順豐控股，租戶穩定性高：公司客戶集中度高，截至2020M9，前五大客戶佔總可租面積的67.1%，貢獻83.3%的租金收入。前五大客戶中租戶1~3 爲順豐關連人士，佔總可租面積的63.5%，貢獻74.8%的租金收入。
關連租戶比例高，意味着租約穩定性強。順豐控股爲國內高速發展的頭部物流服務提供商，有望爲順豐房託帶來穩定的租金收入。
租約期限長，結構健康：截至2020M9，物業組合加強平均租賃屆滿期爲4.1 年，順豐關連租戶租約爲5 年，超過一半第三方租賃期限至少爲3 年。
按可租面積來看，61%的租戶到期時間在2025 年及以後；按租金收入來看，71.7%的租金收入到期時間在2025 年及以後，租約期限結構健康。
香港物業位置佳，稀缺性強：亞洲物流中心-順豐大廈位於葵青板塊，距離機場、碼頭及貨運站等主要交通樞紐均在半小時以內，毗鄰葵青9 號貨櫃碼頭及昂船洲大橋，距香港國際機場僅19 公里，地理位置優越。香港現代物流地產市場未來增量供給有限，根據JLL，使用期10 年以下現代物流地產僅18.8%。亞洲物流中心-順豐大廈作爲香港高品質現代物流地產，具有較強的稀缺性。從出租率情況來看，即使受公共衛生事件影響，香港物業保持90%以上高出租率，抗風險能力強。
分派穩定性高：順豐房託的三大物業位置條件優越，香港物業有稀缺性突出且業績穩定，佛山物業未來增長確定性強，蕪湖物業成長空間大，物業組合優質。此外，房託管理人團隊經驗豐富、運營能力強，三大物業有望維持高出租率和租金的穩定增長。目前房託管理人擬分派年度可供分派收入的100%，建議投資者關注。
風險提示：宏觀經濟波動風險、出租率不及預期、流動性收緊、租金收入不及預期。
