事件：公司公告拟向104 人激励对象（董事、高管；核心技术人员；中层管理人员、技术骨干、业务骨干）授予270.67 万股限制性股票，约占本激励计划草案公告时公司股本总额7733.40 万股的3.50%。
激励广泛有助于公司长期增长：本次股权激励计划激励对象约占公司全部职工人数的8.78%，激励范围较广且力度较大，激励广泛有助于公司长期增长。公司为本次限制性股票激励计划设置了两个考核指标，即年度营业收入增长率（相对于2020 年）及年度数据运营服务收入额，并分别设置目标值和触发值，其中年度营业收入增长率的触发值为公司2021-2023 年较2020 年营业收入增长率分别不低于18.00%、40.50%、67.50%；目标值为公司2021-2023 年较2020 年营业收入增长率分别不低于20.00%、45.00%、75.00%。年度数据运营服务收入的触发值为公司2021-2023 年年度数据运营服务收入额不低于2.7、3.6 和4.5亿元；目标值为公司2021-2023 年年度数据运营服务收入额不低于3、4 和5 亿元；业绩考核目标稳健增长，业绩考核目标彰显公司发展信心。
公司20 年营收和新签订单快速增加：2020 年公司实现营收6.81 亿元，同比增长32.37%；实现归母净利润1.77 亿元，同比增长48.88%；实现扣非后归母净利润1.42 亿元，同比增长30.11%；2020 年，公司新签订单10.09 亿元,同比增长65.46%。按合同金额，截止2020 年年末公司在手订单8.19 亿元，同比增长23.68%。得益于智慧环保业务和智慧城市业务增长，公司营业收入、净利润和新签订单金额均显著增长。分业务来看，感知及平台建设实现收入4.39 亿元，同比增加125.74%；数据运营服务实现收入2.31 亿元，同比增长9.55%。公司20 年整体毛利率下降了4.66 个百分点至43.63%，主要系国家近来倡导新基建，导致主营业务感知及平台建设部分的收入占比增长较快，在新基建项目中，多为总承包类业务，存在较多第三方智能设备的购置和接入成本，短期导致项目毛利率有所降低和经营性净现金流的变化。但与此同时，在感知建设完成后的数据运营中，公司也能获得更好的第三方设备接入能力以及后续多年的数据运营收益。
盈利预测、估值与评级：因为股权激励计划尚需股东大会通过，存在有一定不确定，暂不考虑股权激励费用摊销对公司业绩的影响。考虑到公司在手订单较多，略微上调公司21-22 年归母净利润预测分别为2.07 和2.51 亿元（分别上调了0.49%和0.80%），同时预测公司23 年归母净利润为3.02 亿元。维持“增持”
评级。
风险提示：客户集中度高的风险、应收账款金额较大、账龄较长及流动性不足的风险等。
事件：公司公告擬向104 人激勵對象（董事、高管；核心技術人員；中層管理人員、技術骨幹、業務骨幹）授予270.67 萬股限制性股票，約佔本激勵計劃草案公告時公司股本總額7733.40 萬股的3.50%。
激勵廣泛有助於公司長期增長：本次股權激勵計劃激勵對象約佔公司全部職工人數的8.78%，激勵範圍較廣且力度較大，激勵廣泛有助於公司長期增長。公司爲本次限制性股票激勵計劃設置了兩個考覈指標，即年度營業收入增長率（相對於2020 年）及年度數據運營服務收入額，並分別設置目標值和觸發值，其中年度營業收入增長率的觸發值爲公司2021-2023 年較2020 年營業收入增長率分別不低於18.00%、40.50%、67.50%；目標值爲公司2021-2023 年較2020 年營業收入增長率分別不低於20.00%、45.00%、75.00%。年度數據運營服務收入的觸發值爲公司2021-2023 年年度數據運營服務收入額不低於2.7、3.6 和4.5億元；目標值爲公司2021-2023 年年度數據運營服務收入額不低於3、4 和5 億元；業績考覈目標穩健增長，業績考覈目標彰顯公司發展信心。
公司20 年營收和新簽訂單快速增加：2020 年公司實現營收6.81 億元，同比增長32.37%；實現歸母淨利潤1.77 億元，同比增長48.88%；實現扣非後歸母淨利潤1.42 億元，同比增長30.11%；2020 年，公司新簽訂單10.09 億元,同比增長65.46%。按合同金額，截止2020 年年末公司在手訂單8.19 億元，同比增長23.68%。得益於智慧環保業務和智慧城市業務增長，公司營業收入、淨利潤和新簽訂單金額均顯著增長。分業務來看，感知及平臺建設實現收入4.39 億元，同比增加125.74%；數據運營服務實現收入2.31 億元，同比增長9.55%。公司20 年整體毛利率下降了4.66 個百分點至43.63%，主要系國家近來倡導新基建，導致主營業務感知及平臺建設部分的收入佔比增長較快，在新基建項目中，多爲總承包類業務，存在較多第三方智能設備的購置和接入成本，短期導致項目毛利率有所降低和經營性淨現金流的變化。但與此同時，在感知建設完成後的數據運營中，公司也能獲得更好的第三方設備接入能力以及後續多年的數據運營收益。
盈利預測、估值與評級：因爲股權激勵計劃尚需股東大會通過，存在有一定不確定，暫不考慮股權激勵費用攤銷對公司業績的影響。考慮到公司在手訂單較多，略微上調公司21-22 年歸母淨利潤預測分別爲2.07 和2.51 億元（分別上調了0.49%和0.80%），同時預測公司23 年歸母淨利潤爲3.02 億元。維持“增持”
評級。
風險提示：客戶集中度高的風險、應收賬款金額較大、賬齡較長及流動性不足的風險等。
