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“牛市女皇”旗下基金重挫,为何会给市场带来麻烦?

Wind ·  2021/05/07 16:10

来源:Wind

01.png牛牛敲黑板:

尽管该ETF提供了对许多创新科技领域的投资,这些领域可能在长期会带来超额回报,但随着投资者的风险偏好降温,拥挤的动量交易出现逆转,此类个股近期表现不佳。

随着明星成长股纷纷回调,最热门的成长股ETF也开始大幅下滑。分析师表示,如果此类热门基金抛售加剧,标普500指数将测试4000点下方。

由「牛市女皇」凯茜·伍德(Cathie Wood)管理的ARK创新ETF在2020年实现了近150%的回报率,但它现在正在迅速放弃这些收益。这只ETF自2月高点已回撤逾30%,5月以来已下跌10.47%。周四,该指数再次下跌。

这只ETF专注于生物技术、机器人、人工智能、区块链和金融技术等领域的「颠覆性创新」股票。这是一只集中的主题型基金,会随少数高增长股票价格大幅波动。

该基金的前10大资产占其投资组合的近一半。特斯拉的持股比例最高,约占总资产的11%,其次是美国移动支付公司Square、医疗企业Teladoc Health和流媒体平台Roku。排名前10位的公司还包括美国房地产信息查询网站Zillow、虚拟会议公司Zoom以及百度等。

随着市场板块轮动从高增长、高倍数股票转向价值型和周期性股票,许多此类股票都出现了暴跌。尽管该ETF提供了对许多创新科技领域的投资,这些领域可能在长期会带来超额回报,但随着投资者的风险偏好降温,拥挤的动量交易出现逆转,此类个股近期表现不佳。

以特斯拉为例,该公司5月以来已跌逾6%。Zoom,Zillow和百度的股价下跌了超过8%。

该ETF仍然拥有210亿美元的资产,是最大的主动管理型ETF之一。但随着高估值个股回调,许多投资者纷纷撤离该基金。据《巴伦周刊》报道,投资者在过去一周赎回了7.7亿美元的股票,在过去一个月赎回了8.66亿美元的股票。

高估值个股抛售潮料将持续

展望未来,分析师对ARK创新ETF的未来持谨慎态度。随着人们对通胀的担忧与日俱增,高估值企业变得更难证明其合理性,而前期的强劲涨势也让许多投资者选择获利了结。Bear Traps Report显示,流入该ETF的资金大部分来自过去9个月。报告称,这意味着该ETF目前有50%的资金处于亏损状态。

此外,分析师的悲观预期也来自于ARK创新ETF的投资风格。凯茜·伍德的投资风格是从自下而上选股的角度来看待风险的,而不是试图模拟各种市场条件下整体投资组合的风险敞口。随着ETF资产基础的膨胀,该基金的流动性下降,更容易遭受严重损失。

另一部分人则担心该基金对市场造成的影响。Saut Strategy的安德鲁·亚当斯(Andrew Adams)称:「我真正的担心是,以ARK和许多类似基金为代表的高增长区域正处于大幅抛售的危险中,并有可能造成瀑布式下跌。如果这些更具投机性的领域共同开始抛售,那对市场来说不是一个好现象。」

亚当斯写道:「如果高增长股票开始打破支撑,并带动其余市场,那么标准普尔500指数在3,980-4,000区域终将受到重新测试。」 标普500指数周四收于4,201.62点,上涨0.82%。

亚当斯称,测试3,980-4,000区域的支撑位只会标志着5%至6%的回落,但鉴于美股市场的损失会在其他领域造成更严重亏损。「我宁愿避免这种情况。」

诚然,这只ETF的记录依然惊人,至少对那些赶上这股上涨浪潮的投资者来说是如此。自2017年年底以来,该ETF涨幅已超过456%,而同期标普500指数的涨幅为88%。ARK的客户投资组合经理雷纳托•莱吉(Renato Leggi)预计,能源和金融等行业的周期性轮动将会消失,并表示这些行业在长期内尤其「容易受到干扰」。他补充称:「我们的表现往往会在风险规避期回调,而在随后的风险偏好上升期,我们往往会表现出色。」

编辑/Jeffy

以上内容仅用作资讯或教育之目的,不构成与富途相关的任何投资建议。富途竭力但不能保证上述全部内容的真实性、准确性和原创性。
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