一、一周中概股市场表现回顾

1、中概股指数整体表现

自2015年1月1日组合成立以来，中概股等权重指数上涨3.27%，持续跑赢基准标普500，相对回报率为-8.02%，年化收益率为10.88%，成立至今的收益率表现明显优于美股大盘。

该指数年初至今上涨3.27%，本周上涨4.47%。近期市场情绪明显回暖，但因中概股前期调整幅度较大，年初至今仍跑输标普500指数。

本周美股中概股回暖，杀跌压力较小。本周涨跌幅较大的行业板块均为可选消费、信息技术和金融行业。其中雾芯科技(RLX TECHNOLOGY)、大全新能源、逸仙电商(YATSEN)均涨超20%，分别为33.19%，27.40%和20.00%。

注：中概股等权重指数成分股包括75家公司构造了等权重中概股组合，筛选10亿美元市值以上中概股（剔除多地上市国企股），每半年调整一次。

2、中概股涨跌幅TOP10

1） 逸仙电商2020年营收毛利均同比大幅增长，领先于行业平均水平

本周逸仙电商(YSG.US)，报10.97美元/股。4月21日，逸仙电商披露2020年年度业绩报告，公司由盈转亏，营收达52.3亿元，同步增长72.6%；实现毛利33.6亿元，同比增长74.5%。净亏损达26.88亿元，其中包括了近20亿元过往发给员工和合作伙伴的股权激励成本，经调整后逸仙电商2020年的净亏损为7.87亿元。另外，销售及营销费用高达34.1亿元，挤压盈利空间。DTC消费者规模达约3230万，同比增长38.0%；DTC消费者年度客单价139.9元/人，同比增长22.61%，体现了公司旗下产品的受众覆盖面有所拓展，用户复购率进一步提升，产品黏性有望提升。

2）阿里巴巴本周跌幅近3%，反垄断罚单后估值更具吸引力

大市值优质企业阿里巴巴本周跌幅2.77%，或受182.28 亿元反垄断巨额罚单影响。4月21日晨间，阿里向土耳其知名线上时尚零售商Trendyol投资3.5亿美元，所占股份已高达86.5%，Trendyol与去年宣布布要开拓欧洲市场，包括英国、意大利、西班牙。同日，国际研究机构Gartner发布了2020年全球云计算IaaS市场追踪数据，阿里云排名全球第三、亚太第一，市场份额达9.5%，超过谷歌的6.1%。历史数据显示，过去五年，阿里云市场份额上涨近3倍，赶超微软增长速度。

我们认为，此次超预期罚款不会给阿里巴巴集团带来实质性的消极影响，长期或有利行业内进行良性竞争，催生更多优质企业和服务。阿里巴巴在各细分行业（如电商和云业务行业等）占据领军地位，并购能力较强，有利于推动业绩增长，逐步实现营收新增。

二、重点公司动态

1、台积电将提高5nm工艺月产能，年底最多提至15万片晶圆

有消息称，台积电Q2起将扩大5nm工艺的产出，月产能年底最多提升至15万片晶圆，接近去年四季度的产能。去年10月份便有媒体报道称，台积电预计将于20Q4至少提升5nm工艺芯片的出货量至15万片晶圆。

2、好未来Q4营收同比增长58.9%，招生人数同比增长44%

好未来本周跌幅相对较小（-0.94%），由于国内政策不明朗，教育板块持续承压。财报方面，好未来2021财年第四财季营收同比增长58.9%，由上年同期的8.577亿美元增至13.627亿美元。学生总人次（长期正价课）从上年同期的约4,646,040增长到本季的约6,690,950，同比增长44.0%。归属于好未来的非美国会计准则净亏损（不考虑股权激励费用）为8870万美元，上年同期归属于好未来的非美国会计准则净亏损为5720万美元。

3、蔚来产品即将出海，目前已搭建首个欧洲市场团队

4月19日，蔚来联合创始人、总裁秦力洪于2021上海车展期受采访时表示，蔚来已搭建完成欧洲的第一个市场团队，位于欧洲的旗舰店NIO House正在装修，换电站已搬运至欧洲，车辆已通过欧盟碰撞安全法规认证，并计划于5月上旬召开发布会公布欧洲战略计划。

4、小鹏汽车正在考虑开发自动驾驶芯片，保持竞争优势。

4月22日，小鹏汽车自动驾驶研发副总裁吴新洲于采访中表示，公司正在研究各种技术，包括自动驾驶芯片，并且考虑制造自主研发的自动驾驶芯片，以保持行业竞争力。此前便有报道称，小鹏汽车已组建小型团队开发芯片。目前，P5的自动驾驶技术使用的是英伟达的芯片，车内数字座舱使用的是高通的芯片。自家研发的芯片将使得小鹏汽车更好地控制硬件和软件的集成。吴新洲还表示，P5的硬件、软件和其整体功能的可用性比竞争对手更先进，将为产品带来诸多优势。

5、百度CTO王海峰：昆仑2芯片今年下半年将推出

百度首席技术官王海峰表示，百度自主研发的云端 AI 通用芯片，昆仑2，计划于今年下半年推出，此产品将为智能云提供更好的基础算力支撑。今年 3 月，百度昆仑芯片业务刚刚完成独立融资，投后估值约 130 亿元。另外，路透报道称，百度和吉利汽车的合资企业集度汽车计划在未来五年投入500亿元人民币（77亿美元）发展智能汽车技术，汽车品牌将于2021年第三季度公布。此计划未来两、三年将招募约2500至3000名员工，其中约20%为软件工程师。

三、小结与综述

本周中概股等权重指数大幅上涨，涨跌幅较大的行业板块均集中于可选消费、信息技术和金融行业。其中，雾芯科技、大全新能源和逸仙电商领涨中概股，涨幅均超20%，分别为33.19%，27.40%和20.00%。