作者:李丹
來源:華爾街見聞
牛牛敲黑板:美銀數據顯示,去年11月以來,全球股票基金流入資金將近5700億美元,比之前十二年流入總額還多將近26%。但美銀模型發出了二季度將是企業EPS盈利增長巔峯的警告。
今年全球炒股有多狂熱?美國銀行的以下圖表也許是最好的説明。因為它顯示,去年11月以來,流入全球股票基金的資金合計將近5700億美元,超過了此前十二年的累計流入資金總額4520億美元。
也就是説,過去五個月流入的資金比之前十二年總額還多將近26%。
從以上數據看,股市投資的確瘋狂。然而,National Securities的首席市場策略師Art Hogan認為,現在的市場有一定的邏輯,從市場總體看,還不算非理性繁榮,沒有達到1999年到2000年互聯網泡沫時的水平,而且,股市有其自身的合理動力,它顯然就是,未來經濟活動大增可能帶來的盈利增長。
CNBC報道稱,今年一季度的上市企業盈利料將增長23.8%,FactSet數據顯示,那將是2018年三季度以來最快增速。
值得注意的是,美國銀行數據還顯示,相比債市,股市吸納的投資依然是小巫見大巫。如該行下圖所示,2008年金融危機以來,全球債市累計「吸金」2.4萬億美元,而股市只有1萬億美元,還不到一半。
另外,美國銀行發現,截至上週,科技股已連續三週資金淨流出。美國銀行全球研究首席投資策略師Michael Hartnett認為,相比全球債券的收益率,全球股市的風險溢價既沒有發出拋售的信號,也沒有呼叫買入。
美國銀行的全球每股收益(EPS)模型在4月達到同比增速的巔峯35%,此後掉頭下行,這顯示今年二季度可能是盈利的巔峯期。巧的是,法國興業銀行全球策略師Albert Edwards以及摩根士丹利全球股票策略師Michael Wilson最近都警告,今年下半年股市和企業盈利會下降。
美國銀行認為,以下納斯達克100指數分別與標普500和羅素2000之比的圖表很重要。如果納斯達克100與代表大盤的標普之比沒能再創新高,那麼將確認通脹輪轉,如果能創新高,小盤股指羅素2000就麻煩了。
高盛新近發現,從3月末開始,美股向價值股轉向的行情有結束跡象:羅素1000指數當中成長股指與價值股指的比例突破了近期的區間上沿,而同為成長股代表的羅素2000指數與納斯達克100的比值卻觸及了長期下跌區間,並開始反轉向下;科技股領漲,但大盤也在走強。
編輯/irisz