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今日大行评级 | 中金指腾讯仍是互联网核心资产,机构指苹果市场份额继续增长

富途资讯 ·  2021/04/09 18:38  · 大行评级

编辑/富途资讯Zoe

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瑞信:首予B站港股目标价1088港元,升美股评级至跑赢大市

瑞信发表报告指,$哔哩哔哩-SW(09626.HK)$近期股价由高位已累积回调27%,认为或是买入时机,首予哔哩哔哩港股「跑赢大市」评级及目标价1,088港元,因对其估值延伸至2023年。该行同时将$哔哩哔哩(BILI.US)$美股的投资评级由「中性」升至「跑赢大市」,将目标价由150美元降至140美元。

该行指出,在激烈竞争下,哔哩哔哩的用户量增长仍为行业中最快,目前Z世代用户渗透率少于50%,未来有提升空间。同时,公司有计划推出更多不同类型的内容,预计可提升用户忠诚度,加上广告业务增长,以及有潜在获纳入指数的机会,看好长远发展前景。

瑞信指出,哔哩哔哩市值除以每名月活跃用户平均为176美元,为$快手-W(01024.HK)$的约60%,考虑到流量尚未完全变现及用户量快速增长。该行预计哔哩哔哩于2021年至2023年每股经调整亏损各为13.19元、4.1元及2.37元、估计其于2021年至2023年亏损各为48.83亿、15.16亿及8.76亿元。

哔哩哔哩港股今日收跌0.58%,报850港元,距瑞信目标价有28%上行空间。截至发稿,哔哩哔哩美股盘前跌0.5%,报108.6美元。

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中金:腾讯依然是互联网板块的核心资产,重申目标价682港元

$腾讯控股(00700.HK)$第一大股东Prosus于4月7日公布计划出售1.92亿股腾讯股票,持股比例从30.9%下降至28.9%。Prosus表示将利用所得收益提升公司的财务灵活性,及一般性企业用途。Prosus曾在2018年出售1.9亿股并承诺3年不减持,如今承诺期满,Prosus再度减持,并再次做出3年内不减持的承诺,腾讯已获悉Prosus想法并予以支持。本次配售已在今日盘前以595港元每股的成交价完成。

中金发布研报认为,腾讯2018年遭Prosus减持后的股价走势对本次参考意义有限,该行依然看好腾讯业务发展,认为腾讯2021年调整后净利润有望维持20%以上的增长。

中金指,从一至三年的中期维度看,腾讯旗下多项业务可明显好转,第一是认为其旗下视频号、小程序、云业务都逐渐找到了公司擅长的路线,通用型产品加社交关系强化的打法,将支撑未来三年的稳健成长;第二是目前互联网用户渗透率进入深水区,巨头面前要么是低客单价且供应链要求高的生鲜(社区团购),要么是涉及传统巨型产业改造的领域(造车),要么是以十年为单位的超远期新业务(无人驾驶)。虽然每一项的成功都意味着很大空间,但几乎每个领域都有艰苦战役。

该行认为腾讯是几乎不直接参与上述「超级大战」,但依然有望凭借社交网络地位和投资布局分享行业红利的典范,腾讯依然是互联网板块的核心资产。该行维持对腾讯「中性」评级和目标价682港元,对应预测2022年非通用会计准则预测市盈率31.7倍。

腾讯今日收涨0.08%,报620.5港元。

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瑞信:降阿里目标价至304港元,维持「跑赢大市」评级

瑞信发表报告指,$阿里巴巴-SW(09988.HK)$股价已反映负面因素,加上估值不高,现时的股价具吸引力,而明确反垄断调查及经济处罚是短期股价催化剂,下调目标价由323港元至304港元,维持「跑赢大市」评级。

报告称,第四财季阿里巴巴CMR+佣金预计同比增长37%,商品交易额(GMV)同比增长34%;在并合$高鑫零售(06808.HK)$及低基数下,总收入预计同比增长56%,至1,788.4亿元。当中,淘宝的服装和家具类交易额应该会表现出色,消费电子产品和快速消费品也会有所支持。其他内地零售商业收入,包括Freshippo、Sun-Art、天猫超市、考拉等预计将同比增长26%。云计算收入则有望保持同比健康增长50%。

报告提到,第四财季非通用会计准则EBITA利润率预计为13.9%,或同比下跌3个百分点。由于对淘宝交易、直播、杂货等新投入,核心经调整EBITA利润率可能继续下跌。而饿了么加大用于吸引用户和改善消费者体验的投资,将导致核心商务新业务亏损扩大24%,至73亿元。

不过,瑞信认为,阿里加大投资力度是捍卫市场份额的必要之举,并能利用自身流量、物流投资及商户连接优势,把握疫情后加速向线上消费转变的机会,因此下调阿里2021至2022财年息税及摊销前利润(EBITA)预测。

阿里巴巴今日收跌2.24%,报218港元。

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Piper Sandler:苹果手机市场份额继续增长,维持160美元目标价

Piper Sandler分析师Harsh Kumar发表报告表示,在该机构2021年春季调查中,$苹果(AAPL.US)$在智能手机用户中的份额继续增长。对此,该分析师重申其对苹果的「增持」评级,目标价160美元。

该分析师表示,在7000名受访者中,88%的人拥有iPhone手机,相比之下,2020年春季调查统计得到的数据为85%,并且,这一比例也是其多次调查中比例最高的一次。

此外,Kumar补充道,iPhone的市场占有率可能还有上升空间。该分析师表示,90%的青少年表示,预计他们下一部手机会是iPhone。此外,苹果的其他硬件产品也表现强劲。数据显示,28%的青少年拥有Apple Watch,近70%的青少年拥有Airpods。该分析师对此总结道,调查结果表明,苹果依然保持在青少年群体中的主导地位。

截至发稿,苹果盘前跌0.36%,报129.89美元。

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以上内容仅用作资讯或教育之目的,不构成与富途相关的任何投资建议。富途竭力但不能保证上述全部内容的真实性、准确性和原创性。
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