昨日資本市場最熱門的消息非騰訊大股東Prosus NV（南非傳媒集團Naspers子公司）減持1.92億股騰訊股票莫屬了。作爲騰訊的第一大股東，Prosus在此次減持之後，對騰訊的持股佔比將從30.9%下降至28.9%，此次減持佔總股本的2%。按照披露的減持價格575至595港元，此次交易最多涉及1141.8億港元。
Prosus與騰訊之間的關係可以追溯到2000年。彼時的馬化騰尋求融資卻四下碰壁，而Prosus給了騰訊6000萬美元的估值，並以3400萬美元的價格收購了後者46.5%的股權。
在騰訊2004年港股市場IPO的時候，Prosus的股份稀釋爲35.7%，上市後Prosus連續持有騰訊14年，沒有減持一股，非常堅定的看好騰訊的發展。
截至4月6日收盤，騰訊股價報629.5港元，市值超6萬億港元。有媒體表示，Prosus當年的那筆投資，如今已價值2445億美元(約合人民幣1.5萬億元)，被認爲是人類歷史上「最偉大」的一筆投資。
2018年與2021年，兩次減持的同與異
回溯Prosus長達近20年對騰訊的持股，其在2018年3月23日進行了一次減持，也是2%的股份。
當日騰訊控股低開7.8%，盤前成交800億，之後跌幅持續收窄，截至當日收盤，騰訊控股跌4.4%，成交1261億港元創記錄。
從上方的股價走勢看到，自上一次Prosus減持後，騰訊的股價從3月份的400多港元下跌至11月份的250多港元，跌幅一度達到40%。
同樣的股東，同樣的減持比例，於是有很多投資者很擔心會不會歷史重演。
但事實上，此時非彼時。
1）從宏觀層面看，2018年是妥妥的“熊市”。AH股全跌，那一年創業板跌了30%，上證指數跌了25%，而騰訊跌了22%，並不算跌得最兇。
2）從行業角度看，2018年遊戲產業政策收緊，監管層推出限制遊戲版號的政策，該政策加重了投資者對騰訊的負面預期。
3）另外，字節的崛起對於當年的騰訊也是一大“威脅”——全民刷抖音或許也影響了投資者對騰訊社交產品的信心。
4）從公司自身，2017年騰訊營收增速非常快，以「王者榮耀」爲主的遊戲板塊，驅動業績大漲，市場也給出了高估值，當時的市盈率超過60倍，說明當時的市場對騰訊有很多正面的預期，但2018年隨着騰訊遊戲業務體量的增大，增長相較之前有一定程度的放緩，也成爲了市場殺估值的一個因素。
但今天的騰訊和2018年的騰訊相比，又有了新的競爭力——小程序和視頻號持續迭代升級，微信的地位不斷鞏固，金融、toB業務逐步打開產業互聯網發展空間，以及騰訊強大投資版圖帶來的長期生態能力。
從估值看，這次減持的估值沒有上次高，上次的估值是45倍的PE，13倍的PS，而現在騰訊的估值是32倍的PE，11倍的PS。
所以，或許我們可以大膽猜測，騰訊2018年股價跌這麼多的最主要因素還是上述的幾個利空，和大股東減持沒有直接的關係。
同樣的，Prosus對騰訊的投資一直都是財務投資，減持對騰訊的價值來說不會受到影響。雖然短期來說，涉及千億的交易對於市場是肯定有一定的衝擊，但從長遠來看，或許對於騰訊的走勢並沒有太大的影響。
機構：不改騰訊長期增長信心
有消息人士表示，該消息已被市場充分消化。方正證券7日晚間發佈的研報中就表示此次大股東減持系階段性正常財務安排，預計對公司影響不大，不改長期增長信心。
另外，在最新公佈的業績中顯示，騰訊基本面強勁。業績公佈後，中金、招商證券、中銀國際、瑞信與大和等上調騰訊目標價，大行基本維持「買進」/「跑贏大盤」評級不變，目前高盛看高至920港元。
編輯/violawu richardli