2020 年营收17.70 亿元（+16.87%），净利2.01 亿元（+50.47%）2020 年营收17.70 亿元，同比增长16.87%；归属于上市公司股东的净利润2.01 亿元，同比增长50.47%；稀释每股收益0.34 元，同比增长54.55%。
进军新能源汽车市场，产品、客户结构持续优化新市场开拓：在新能源汽车方面，除原有配套城市公交离合器减震器外，公司为比亚迪混动车型开发的472、476 曲轴已进入量产，上汽通用定点开发的曲轴毛坯锻件也将应用在其混合动力新能源汽车上；新产品开拓：上汽通用、奔驰、康明斯、戴姆勒、沃尔沃、卡特彼勒等重点客户新品开发进展良好。
随着公司市场渠道的不断拓宽，产品业务的升级转型，客户结构的合理优化，公司的发展空间也进一步得到拓展。目前公司非道路机械配套产品收入占比和国际客户收入占比均已达到30%。
与德国阿尔芬合资进军大型曲轴，市场开发成绩优异在新市场和新产品开发方面，MTU 和瓦锡兰新产品样件验证通过；玉柴船电产品实现了3 个量产和2 个开发；获得大连中车的产品开发许可；完成重庆康明斯、潍柴、中船重工等多家知名发动机厂商的技术交流和报价。工艺改进、质量提升和效率提升方面，实现进口设备刀具的国产化替代，兰迪斯设备程序设计和产品调试自主化，在中频淬火、回火方面取得很大突破，曲轴性能得到进一步改善，大大节约了能耗，并提高了生产效率。
商用车稳增，豪华车、非道路是未来增长亮点竞争优势方面，基于业务/人才/技术三位一体的国际化战略，工艺技术及装备领先优势，公司拓展精密锻件降本增收，不断优化客户结构、进军高端市场。未来成长方面，预计公司在商用车领域稳定增长，在豪华乘用车曲轴领域潜力巨大，在大型曲轴领域量价齐升。
盈利预测、估值与评级
预计公司2021-2023 年归母净利润分别为2.45/3.21/4.37 亿元，增速分别为22.1%/31.0%/36.3%；EPS 分别为0.41/0.54/0.74 元，对应市盈率分别为15.4/11.7/8.6 倍。公司竞争优势明显、份额提升可期，拓展豪华乘用车及“卡脖子”的大型曲轴业务打开更大成长空间，维持“强烈推荐”评级。
风险提示：商用车市场波动、乘用车客户开发、大型曲轴业务不达预期
2020 年營收17.70 億元（+16.87%），淨利2.01 億元（+50.47%）2020 年營收17.70 億元，同比增長16.87%；歸屬於上市公司股東的淨利潤2.01 億元，同比增長50.47%；稀釋每股收益0.34 元，同比增長54.55%。
進軍新能源汽車市場，產品、客戶結構持續優化新市場開拓：在新能源汽車方面，除原有配套城市公交離合器減震器外，公司爲比亞迪混動車型開發的472、476 曲軸已進入量產，上汽通用定點開發的曲軸毛坯鍛件也將應用在其混合動力新能源汽車上；新產品開拓：上汽通用、奔馳、康明斯、戴姆勒、沃爾沃、卡特彼勒等重點客戶新品開發進展良好。
隨着公司市場渠道的不斷拓寬，產品業務的升級轉型，客戶結構的合理優化，公司的發展空間也進一步得到拓展。目前公司非道路機械配套產品收入佔比和國際客戶收入佔比均已達到30%。
與德國阿爾芬合資進軍大型曲軸，市場開發成績優異在新市場和新產品開發方面，MTU 和瓦錫蘭新產品樣件驗證通過；玉柴船電產品實現了3 個量產和2 個開發；獲得大連中車的產品開發許可；完成重慶康明斯、濰柴、中船重工等多家知名發動機廠商的技術交流和報價。工藝改進、質量提升和效率提升方面，實現進口設備刀具的國產化替代，蘭迪斯設備程序設計和產品調試自主化，在中頻淬火、回火方面取得很大突破，曲軸性能得到進一步改善，大大節約了能耗，並提高了生產效率。
商用車穩增，豪華車、非道路是未來增長亮點競爭優勢方面，基於業務/人才/技術三位一體的國際化戰略，工藝技術及裝備領先優勢，公司拓展精密鍛件降本增收，不斷優化客戶結構、進軍高端市場。未來成長方面，預計公司在商用車領域穩定增長，在豪華乘用車曲軸領域潛力巨大，在大型曲軸領域量價齊升。
盈利預測、估值與評級
預計公司2021-2023 年歸母淨利潤分別爲2.45/3.21/4.37 億元，增速分別爲22.1%/31.0%/36.3%；EPS 分別爲0.41/0.54/0.74 元，對應市盈率分別爲15.4/11.7/8.6 倍。公司競爭優勢明顯、份額提升可期，拓展豪華乘用車及「卡脖子」的大型曲軸業務打開更大成長空間，維持「強烈推薦」評級。
風險提示：商用車市場波動、乘用車客戶開發、大型曲軸業務不達預期
