核心观点：
2020 年，弘阳地产销售快速增长，未来或将带动公司结转收入的高速提升。长期来看公司销售或能够保持稳定增长，主要原因有：第一，公司存续比 3.4，现有土地储备能够支撑公司未来 3 至 4 年的发展需求；截至 2021 年初，公司拥有货值 1400 亿元，可售资源充足。第二，公司长三角地区土地储备占比 71%，且新一线及二线城市土地储备占比 74%，高热度都市圈和能级布局能够为未来销售持续增长提供强有力的支撑。
一、合约销售同比增长 32.8%，环渤海地区首次贡献销售业绩2020 年弘阳地产实现合约销售金额 865 亿元，同比增长32.8%，销售金额的持续增长带动公司 2020 年营业收入进一步增长 32.9%至 201.6 亿元。公司深耕长三角，积极布局大湾区、环渤海、华中等优质都市圈，2020 年环渤海区域首次贡献销售业绩。
二、深耕都市圈，重点布局新一线及二线核心城市弘阳地产超过 74%的土地储备位于新一线和二线城市，并且长三角地区占比 71%，与此同时，公司加大浙江和粤港澳大湾区的投资力度，重点布局广州、佛山、杭州、宁波等核心城市，不断储备粮仓型项目，预期能为未来规模与收入增长提供强有力的支撑。
三、三道红线转绿，货币资金充裕，偿债能力强2020 年弘阳地产三道红线转绿，净负债率相比 2019 年同期降低 20pcts 至 50.3%。截至 2020 年，公司扣除受限制资金后的货币资金 124.2 亿元，同比涨幅 42.8%。总的来说，弘阳地产现金充裕，偿债能力较强。
核心觀點：
2020 年，弘陽地產銷售快速增長，未來或將帶動公司結轉收入的高速提升。長期來看公司銷售或能夠保持穩定增長，主要原因有：第一，公司存續比 3.4，現有土地儲備能夠支撐公司未來 3 至 4 年的發展需求；截至 2021 年初，公司擁有貨值 1400 億元，可售資源充足。第二，公司長三角地區土地儲備佔比 71%，且新一線及二線城市土地儲備佔比 74%，高熱度都市圈和能級佈局能夠爲未來銷售持續增長提供強有力的支撐。
一、合約銷售同比增長 32.8%，環渤海地區首次貢獻銷售業績2020 年弘陽地產實現合約銷售金額 865 億元，同比增長32.8%，銷售金額的持續增長帶動公司 2020 年營業收入進一步增長 32.9%至 201.6 億元。公司深耕長三角，積極佈局大灣區、環渤海、華中等優質都市圈，2020 年環渤海區域首次貢獻銷售業績。
二、深耕都市圈，重點佈局新一線及二線核心城市弘陽地產超過 74%的土地儲備位於新一線和二線城市，並且長三角地區佔比 71%，與此同時，公司加大浙江和粵港澳大灣區的投資力度，重點佈局廣州、佛山、杭州、寧波等核心城市，不斷儲備糧倉型項目，預期能爲未來規模與收入增長提供強有力的支撐。
三、三道紅線轉綠，貨幣資金充裕，償債能力強2020 年弘陽地產三道紅線轉綠，淨負債率相比 2019 年同期降低 20pcts 至 50.3%。截至 2020 年，公司扣除受限制資金後的貨幣資金 124.2 億元，同比漲幅 42.8%。總的來說，弘陽地產現金充裕，償債能力較強。
