核心观点：
一、销售突破千亿大关，投资布局优势尽显
2020 年，合景泰富实现销售额1036.1 亿元，成功晋级千亿房企阵营，同比增速达20.3%，位列行业增速上游。粤港澳大湾区及长三角区域仍是主要贡献业绩区域，投资战略布局优势尽显。
二、土储存续比高达4 年，城市更新加速推进
2020 年进一步巩固聚焦一二线城市，深耕粤港澳大湾区及长三角的投资战略布局，但拿地力度略有下降，这主要是基于合景泰富较高的存续比。合理补充土地储备以避免高库存形成压力，同时，也能够减轻未来政策不确定性带来的影响，规避企业长时间持有土地带来的风险。
三、降杠杆成效显著，融资成本具有优势
2020 年合景泰富的有息负债实现负增长，净负债率和剔除预收账款的资产负债率均得到了明显改善。在融资方面，2020 年合景泰富的融资成本下降0.2 个百分点至6.2%，低于2019 年E50 平均水平6.5%。作为刚刚步入千亿房企阵营的合景泰富来说，融资成本具有一定的优势，未来随着企业规模的不断扩大，相信融资成本将会实现进一步下降。
核心觀點：
一、銷售突破千億大關，投資佈局優勢盡顯
2020 年，合景泰富實現銷售額1036.1 億元，成功晉級千億房企陣營，同比增速達20.3%，位列行業增速上游。粵港澳大灣區及長三角區域仍是主要貢獻業績區域，投資戰略佈局優勢盡顯。
二、土儲存續比高達4 年，城市更新加速推進
2020 年進一步鞏固聚焦一二線城市，深耕粵港澳大灣區及長三角的投資戰略佈局，但拿地力度略有下降，這主要是基於合景泰富較高的存續比。合理補充土地儲備以避免高庫存形成壓力，同時，也能夠減輕未來政策不確定性帶來的影響，規避企業長時間持有土地帶來的風險。
三、降槓桿成效顯著，融資成本具有優勢
2020 年合景泰富的有息負債實現負增長，淨負債率和剔除預收賬款的資產負債率均得到了明顯改善。在融資方面，2020 年合景泰富的融資成本下降0.2 個百分點至6.2%，低於2019 年E50 平均水平6.5%。作爲剛剛步入千億房企陣營的合景泰富來說，融資成本具有一定的優勢，未來隨着企業規模的不斷擴大，相信融資成本將會實現進一步下降。
