首次覆盖，目标价75.48元，增持评级。公司通过深度布局盲盒业务，有望全面受益于盲盒行业高速发展及Z 世代逐渐成为消费主力的强消费能力红利。预计2019-2021 年EPS0.14/1.49/2.44 元，目标价75.48元，首次覆盖，给予增持评级。
依托传统激光业务积极开拓IP 运营，新零售+IP 实现提供全方位变现。公司通过战略转型，集中“资本+制度+技术+机制”的优势资源，将业务延伸到依托智能零售终端和三维数字技术，打造OMO（线上线下融合）新零售。2017 年，公司以 IP 衍生品售卖作为智能无人零售终端应用突破口的经营规划，参股 5％投资“玩偶一号”（旗下拥有 IP 小站），已拥有包括 Sonny Angel 在内的超过700 个 IP 品牌 授权，并在商场院线及高校周边开设 500 多台终端机。
盲盒行业依托二次元+收藏属性吸引Z 世代消费群体。Z 世代文娱消费支出占比为28.9%，娱乐习惯和为兴趣付费的能力都已经得到充分培养。在天猫发布的《95 后玩家剁手力榜单》中，潮玩手办的烧钱指数位列第一，成为95 后年轻人中热度最高、也最烧钱的爱好。公司有望充分享受盲盒行业高速发展红利。
无人零售终端助力打造盲盒新生态。IP 小站推出IP 盲盒机，把无人零售和潮玩结合，为粉丝购买提供便利，开启盲盒销售新潮流；通过加盟机制，可以快速形成价值网络，对“城市合伙人”提供选址、渠道、运营一体化的解决方案，令消费终端与用户可无缝对接，快速嵌入生活零售，可实现高频消费、高速回报的良性循环。
风险提示：政策监管风险，IP 引入与流量吸引不达预期风险
首次覆蓋，目標價75.48元，增持評級。公司通過深度佈局盲盒業務，有望全面受益於盲盒行業高速發展及Z 世代逐漸成為消費主力的強消費能力紅利。預計2019-2021 年EPS0.14/1.49/2.44 元，目標價75.48元，首次覆蓋，給予增持評級。
依託傳統激光業務積極開拓IP 運營，新零售+IP 實現提供全方位變現。公司通過戰略轉型，集中“資本+制度+技術+機制”的優勢資源，將業務延伸到依託智能零售終端和三維數字技術，打造OMO（線上線下融合）新零售。2017 年，公司以 IP 衍生品售賣作為智能無人零售終端應用突破口的經營規劃，參股 5％投資“玩偶一號”（旗下擁有 IP 小站），已擁有包括 Sonny Angel 在內的超過700 個 IP 品牌 授權，並在商場院線及高校周邊開設 500 多臺終端機。
盲盒行業依託二次元+收藏屬性吸引Z 世代消費羣體。Z 世代文娛消費支出佔比為28.9%，娛樂習慣和為興趣付費的能力都已經得到充分培養。在天貓發佈的《95 後玩家剁手力榜單》中，潮玩手辦的燒錢指數位列第一，成為95 後年輕人中熱度最高、也最燒錢的愛好。公司有望充分享受盲盒行業高速發展紅利。
無人零售終端助力打造盲盒新生態。IP 小站推出IP 盲盒機，把無人零售和潮玩結合，為粉絲購買提供便利，開啟盲盒銷售新潮流；通過加盟機制，可以快速形成價值網絡，對“城市合夥人”提供選址、渠道、運營一體化的解決方案，令消費終端與用户可無縫對接，快速嵌入生活零售，可實現高頻消費、高速回報的良性循環。
風險提示：政策監管風險，IP 引入與流量吸引不達預期風險
