本报告导读：
公司通过深度布局盲盒业务，有望受益于盲盒行业高速发展及Z 世代逐渐成为消费主力的强消费能力的红利。
投资要点：
维持目标价75.48元，维持增持评级。公司通过深度布局盲盒业务，有望全面受益于盲盒行业高速发展及Z 世代逐渐成为消费主力的强消费能力红利。维持2020-2022 年EPS1.49/2.44/3.87 元，维持目标价75.48 元，维持增持评级。
事件：公司公告：1）签署收购意向协议，拟收购玩偶一号科技有限公司，收购后玩偶一号将成为公司控股子公司；2）与国广环球及赵岩签署协议，成立国广金运科技有限公司，公司占比70%。
整合玩偶一号增强协同效应，智能盲盒APP 及网红直播拓宽公司变现途径。1）玩偶一号推出IP 盲盒机，结合无人零售及潮玩结合，在全国范围内的商业体均有广泛布局，开启盲盒销售新潮流。若本次收购成功，公司将获得玩偶一号控股权，有利于公司进一步整合IP 衍生品产业链上下游资源，协同发展线上线下业务，扩大盲盒产业规模。
2）公司与国广环球及赵岩成立合资公司，主要将开发具有直播资质的智能盲盒线上APP 平台及具有网红直播及广告功能的无人零售机。公司此前已具备提供盲盒产业链中硬件设备及管理软件的能力，此次合作将使得公司将取得直播视听许可资格，可采用新传媒如网红直播、节目直播互动等方式拓展及运营粉丝，使得公司盲盒业务向上游IP 运营延展，扩大盲盒产业规模。
催化剂：盲盒行业消费主体“Z 时代”消费能力上升，直播产业快速发展，盲盒二手市场快速发展。
风险提示：政策监管风险，IP 引入与流量吸引不达预期风险
本報告導讀：
公司通過深度佈局盲盒業務，有望受益於盲盒行業高速發展及Z 世代逐漸成為消費主力的強消費能力的紅利。
投資要點：
維持目標價75.48元，維持增持評級。公司通過深度佈局盲盒業務，有望全面受益於盲盒行業高速發展及Z 世代逐漸成為消費主力的強消費能力紅利。維持2020-2022 年EPS1.49/2.44/3.87 元，維持目標價75.48 元，維持增持評級。
事件：公司公告：1）簽署收購意向協議，擬收購玩偶一號科技有限公司，收購後玩偶一號將成為公司控股子公司；2）與國廣環球及趙巖簽署協議，成立國廣金運科技有限公司，公司佔比70%。
整合玩偶一號增強協同效應，智能盲盒APP 及網紅直播拓寬公司變現途徑。1）玩偶一號推出IP 盲盒機，結合無人零售及潮玩結合，在全國範圍內的商業體均有廣泛佈局，開啟盲盒銷售新潮流。若本次收購成功，公司將獲得玩偶一號控股權，有利於公司進一步整合IP 衍生品產業鏈上下游資源，協同發展線上線下業務，擴大盲盒產業規模。
2）公司與國廣環球及趙巖成立合資公司，主要將開發具有直播資質的智能盲盒線上APP 平臺及具有網紅直播及廣告功能的無人零售機。公司此前已具備提供盲盒產業鏈中硬件設備及管理軟件的能力，此次合作將使得公司將取得直播視聽許可資格，可採用新傳媒如網紅直播、節目直播互動等方式拓展及運營粉絲，使得公司盲盒業務向上遊IP 運營延展，擴大盲盒產業規模。
催化劑：盲盒行業消費主體“Z 時代”消費能力上升，直播產業快速發展，盲盒二手市場快速發展。
風險提示：政策監管風險，IP 引入與流量吸引不達預期風險
