一、力劲科技，独家供应特斯拉巨型压铸机近期，港股力勁科技（0558.HK）吸引市場極大關注，因爲其股價在短短2個月內暴漲了近10倍，完全從一支小票漲成超級大牛股。
那麼是什麼令力勁股價一飛沖天？原來該公司目前是特斯拉巨型壓鑄機獨家供應商，其產品甚至被稱爲「特斯拉打印機」。
一、力勁科技，獨家供應特斯拉巨型壓鑄機
自2020年起，部分投資者應該有關注到，特斯拉多次對外宣傳其最新Model Y車身底盤一體壓鑄工藝。
此前，馬斯克曾在社交平台上表示，特斯拉弗裏蒙特工廠擁有全球最大壓鑄機Giga Press，該設備具備6000噸壓強，能夠將Model Y鑄造零件從原本70個降到1個，即進行一體化鑄造。而採用這一工藝會帶來諸多好處，包括：
1）每個底盤能夠節省數百個焊點，大大簡化生產流程、簡化產線；
2）減少繁雜拼接步驟，縮短製造時間；
3）大幅減少零部件數量，精簡供應鏈，降低成本；
4）得益於一體成型，車身結構剛性也將大幅提高。
很明顯，一體化鑄造工藝將推動汽車生產工藝迎來革命性飛躍，而特斯拉採用的巨型壓鑄機就由力勁科技供貨。
直觀來看，對比Model 3，Model Y車身後底盤製造工藝大大簡化：
特斯拉官宣已經在弗裏蒙特工廠、上海工廠安裝超大型6000T壓鑄機：
二、從「特斯拉打印機」升級爲「汽車打印機」？
由於目前特斯拉大型壓鑄機由力勁科技獨供，所以市場對其定位也就變成「一個汽車革命性變化的核心部件+特斯拉獨供」，公司未來增長空間一下子被打開。
在近期交流會上，力勁管理層透露許多關鍵信息：
1）特斯拉大型壓鑄機由力勁獨供，特斯拉參與聯合研發；
2）自2020下半年開始，公司向特斯拉供應多臺6000T級壓鑄機，涉及加州、德州、歐洲柏林、中國上海工廠（約15臺）；
3）公司明年整年將持續供應特斯拉，對行業需求樂觀，目前正加緊擴充產能；
4）美國工廠由意大利IDRA Group供貨（力勁子公司），力勁計劃供應德國及上海工廠，並預計未來將更多采購國內設備；
5）特斯拉影響力很大，很多主機廠意向跟進一體鑄造工藝，部分已聯繫公司；
6）應客戶要求，明年將推出8000T等更大噸位產品；
7）6000T壓鑄機單臺設備約600萬歐元，加上壓鑄周邊設備，一套約800萬歐元。
總體而言，市場看到了特斯拉的一體化概念是對整個汽車製造行業的顛覆，而這其中最大受益者則很可能是力勁科技。
以2020下半年爲例，力勁向特斯拉交付15臺設備對應1.2億歐元貨款，也就是創造10億人民幣營收。同時，大型壓鑄機毛利率水平高於普通壓鑄機10-15個點，淨利率介於15-20%，那麼15臺訂單將帶來約1.5億人民幣淨利潤。
根據公司三季報數據，2020全年其淨利潤預計2-2.5億，利潤暴漲。同時未來3-5年，隨着特斯拉工廠在全球範圍持續選址、建設，力勁作爲全球知名壓鑄機制造商，又是獨供，預計將收穫大量訂單。
此外，除綁定特斯拉這輛無敵戰車，目前市場對力勁明顯還有更高預期。
加入特斯拉持續推進車身輕量化、一體成型，並給其它車廠都帶來壓力，那麼未來競爭對手必然跟進。
根據調研，目前Model Y車身有前、中、後，以及兩側，共5臺鑄造機完成，單體年產量約15萬臺。
那麼依據特斯拉遠期計劃產能2000萬臺，全球汽車總產能1億臺。並假設特斯拉80%採用一體鑄造工藝，全球其他車企採用比例爲20%計算，則未來3-5年使用全鋁壓鑄車身的行業產量爲2000萬輛，即市場需要660臺6000T級壓鑄機，還有數千臺中小部件鑄造機。
因此站在當下，力勁迎來的是一個高達400-500億元人民幣的行業空間，或者說年均十幾億淨利潤的機遇。
正是基於上述邏輯，力勁科技市值才在短時間內從10億港幣暴漲至100億港幣。不過從中長期市場空間、公司業績測算，當前力勁估值已經包含極高情緒溢價。很明顯，在特斯拉這個巨大風口下，短期投資者將公司的增長預期、確定性大幅前置。
當然了，關於力勁增長邏輯是否堅實，市場還需要進一步觀察未來否出現跟隨者產能。
編輯/gary
