近期，港股大漲，與此同時，北水不斷湧入港股，截至1月底，南下資金淨買入額已超2900億港元。行情膠着之際，以何種姿勢過年也是多數投資者正在思考的問題。
短期市場走勢難以預測，不過以史為鑑，或許可以找到一些規律。例如，日曆效應在資本市場普遍存在，A股具有明顯的「春節效應」，據統計，從2010-2019年的10年間，春節前後10個交易日A股上漲概率達到80%。
那麼港股如何呢？富途資訊統計了2010-2020年春節前後港股市場的表現情況，供大家參考。
據以上統計可知，港股春節效應雖然沒有A股顯著，但過去11年，港股節前市場上漲概率較大，春節前5個交易、前後10個交易日上漲概率均超過50%，節後5個交易日則下跌概率較大。去年春節，新冠疫情爆發而引發股市暴跌，若排除這一特殊情況，港股春節前後上漲的概率會更高。
若時間範圍擴大到整個春季，歷年來，港股大多數有不俗表現，部分年份的春季行情並不遜色於A股，行情啟動時間多數在12月份。
海通證券曾表示，春季行情主要是因為歲末年初中國基本面數據少，年初資金利率通常有所回落，開年投資者風險偏好較高，從政策週期看這期間也往往是重大會議召開時間窗口等。近幾年港股和 A 股的聯動性不斷增強，A股春季行情也會提升港股的風險偏好，帶動港股同步上漲。
又一年春節臨近，關於貨幣政策轉向、流動性的討論在增加。不同於以往，今年春節前央行流動性投放偏緊，資金面持續偏緊張。市場擔心後續資金面偏緊的情緒是否會延續。
去年下半年以來，央行多次表示股市和房地產市場的快速上漲會帶來引發泡沫的風險，貨幣政策委員會委員馬駿在25日表示貨幣政策需要適度調整，以防止宏觀槓桿率過快上行，市場猜測貨幣政策有收緊的跡象。另外，26日流動性邊際收緊，進一步使得市場風險偏好有所下降。
對於接下來的行情，國盛證券認為，市場整體風險不大，跨年行情更不會就此終結。與此同時，南下資金引領下，港股「明明白白」的牛市也才剛剛開始。
華金證券表示，港股依舊處於配置窗口期，兩大邏輯推動港股市場重估：1）新年伊始「南水」洶湧，資金面向好。2）國內經濟率先復甦，內地公司基本面向好。
也有市場人士不認可低估值是配置港股的核心邏輯，並指出港股並不便宜，跟恆生指數更有對標意義的上證50市盈率更低。雖然估值水平不具備明顯優勢，但從基本面和流動性兩項因素判斷，港股目前確實存在配置價值。
對於投資者而言，持股還是持幣需要考慮的因素很多，不僅包含對整個市場後續走勢的判斷，還有持倉個股的表現、盈利情況。
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