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第一视频集团(0082.HK):增添新增长点 估值盈利预测可望上调

第一視頻集團(0082.HK):增添新增長點 估值盈利預測可望上調

京基證券 ·  2021/01/19 00:00

  體育娛樂業增長超期 第一視頻 (82 HK)在2018年收購瘋狂體育時,賣方向第一視頻保證,瘋狂體育的FY18A、FY19A及FY20E 年度溢利將分別不少於人民幣4,000.0 萬、人民幣5,000.0萬及人民幣6,300.0萬。瘋狂體育FY19A的全年盈利已超過賣方提供的FY19A盈利保證。近期,第一視頻預告瘋狂體育的FY20E盈利將不少於人民幣6,300.0萬水平。

  進軍海南 今年1月,第一視頻公告取得海南省有關當局批准,可根據《海南省人民政府關於加快發展體育產業促進體育消費的實施意見》和《海南省人民政府辦公廳關於加快發展健身休閒產業的實施意見》之有關規定,於海南建立賽事平台及積分系統項目。估計該構建中的業務,將擴闊及豐富第一視頻體育娛樂業務生態圈,並將其業務擴展至我國最南端。

  海南賽事競猜平台 國務院於2018年4月發佈的《關於支持海南全面深化改革開放的指導意見》,提出鼓勵在海南發展沙灘運動、水上運動、賽馬運動等體育項目,並支持在海南打造國家體育旅遊示範區,並探索發展競猜型體育彩票和大型國際賽事即開彩票。而第一視頻旗下的體育娛樂旗艦瘋狂體育計劃於海南建立區塊鏈技術驅動賽事平台,集賽事信息、賽事預測、賽事直播、體育社區等於一身的綜合娛樂平台,並推出符合海南旅遊消費需求的積分系統,籍以推行海南各類體育賽事、自行車賽事、方程式賽車、拳擊及其他賽事以及國際足球及籃球賽事的有獎競猜活動。勝出玩家將會獲得獎勵積分,並可透過系統平台用作兌換免稅店商品及服務、酒店及航空服務等,從而推動海南旅遊消費。

  協同效應及增長潛力 我們認爲,利好的政策和經營環境、與瘋狂體育在休育娛樂信息方面之競爭優勢及深厚資源結合,海南賽事競猜平台具有先天的優越條件。現時,瘋狂體育從事提供體育比賽的專業分析、賽事結果預測、貼士、賠率以及賽事更新信息,以及營運體育主題之含直播及互動之社交媒體、手機遊戲,及體育彩票銷售網絡。估計海南賽事競猜平台上線後,可爲第一視頻帶來多元收入,例如由提供賽事信息所產生的收入,以及與海南當地商戶合作所產生的廣告及業務推廣收入等等。此外,海南賽事競猜平台可望爲瘋狂體育引入流量,並與瘋狂體育現有的業務產生協同效應,增加生態圈內各環節的互動,令生態圈產生收入及盈利潛力進一步提升。如前述,國務院提到,在海南探索發展競猜型體育彩票和大型國際賽事即開彩票業務,通過發展海南賽事競猜平台,瘋狂體育在海南省取得立足點,爲其體彩銷售業務網絡在該省布點。

  區塊鏈技術 順帶一提,公告中提到瘋狂體育計劃建立的海南賽事平台會以區塊鏈技術驅動,這意味着第一視頻及瘋狂體育已掌握區塊鏈技術,並具有將區塊鏈技術應用到其體彩相關業務方面的潛力,例如,瘋狂體育的體彩銷售業務及體彩內容分發業務等。

  獲FIFPro正版IP授權 於今年1月,瘋狂體育與國際職業足球運動員聯合會(FIFPro)達成協議,彼正式獲得 2021-2023年 FIFPro 正版 IP 授權。透過該IP授權,及英格蘭、法國、西班牙、意大利、荷蘭等全球 54 個國家隊或足球聯賽的球員 IP 授權。據此,瘋狂體育可使用國際上,主要爲歐洲的多位足球巨星的姓名及肖像權。而歐洲盃是極具影響力之聯賽,有120多家電視臺進行轉播,覆蓋超過200個國家與地區。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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