智通財經APP獲悉，受衞生事件影響，面對動盪的股市，不少人把眼光更多地投向了與互聯網相關的優質科技公司。瑞銀(UBS)分析師Eric Sheridan深入研究了互聯網概念股，並更新了其個人股票的論點。狂熱之後，伴隨着市場樂觀情緒退潮，這些股票的未來走勢又將會如何？
Chewy(CHWY.US)
根據美國寵物用品協會（APPA）的數據，2019年美國人在寵物上的總支出為957億美元，該組織預計到2024年，它的年增長率將達到5.1％。而到2025年，Chewy的收入複合年增長率將超過市場的增長，達到15%。
Sheridan將Chewy從“中性”下調至“賣出”評級，維持目標價75美元。該分析師表示，Chewy應該會在2021年實現正的自由現金流，EBITDA有望轉正，利潤率也會不斷增長。
但他警告稱，僅在過去三個月，Chewy累計上漲了68%，這意味着儘管在線寵物領域有充足的增長機會，但其風險回報狀況已不再有利。另外，該公司在2021年還面臨着潛在的逆風。受益於衞生事件期間需求的提前拉動，Chewy去年實現了出色的業績表現。但衞生事件消退後，公司能否繼續保持目前的盈利能力仍存在不確定性。
Fiverr International Ltd(FVRR.US)
Fiverr為自由職業者提供了一個向全球客户提供服務的平臺，被視為零工經濟的重要參與者。在衞生事件期間，許多自由職業者和小企業利用Fiverr得以存活。和其它外包平臺不同的是，Fiverr最初的任務價格只能是5美金，隨着用户信譽的提高，可以設置更高的勞務價格。
Sheridan將Fiverr從“中性”下調至“賣出”評級，將目標價從148美元上調至190美元。該分析師表示，公司未來五年應該能夠保持30%的收入增長，調整後的利潤率至少有望達到25%。
但Sheridan表示，按照目前的股價水平，Fiverr預計到2025年的營收將達到13億美元，而該行的預期為7.5億美元。這意味着到2021年和2022年，Fiverr的營收需要增長50%至60%，才能證明其估值是合理的。
Peloton Interactive Inc(PTON.US)
專注於製造高科技健身自行車的美國互動健身平臺Peloton在衞生事件所帶來的機遇下保持強勁的增長勢頭。去年，Peloton迎來了上市以來的最強增長季，其股價表現非同一般，自2019年6月上市以來，股價攀升接近三倍。毋庸置疑，在公共衞生危機的助推下，Peloton成為了健身界翹楚。
Sheridan將Peloton從“中性”下調至“賣出”評級，將目標價從115美元上調至190美元。該分析師認為，Peloton有望從傳統健身公司那裏搶佔更多的市場份額，並將調整後的EBITDA利潤率從今年的7.7％提高到2024年的9.7％。另外，通過國際擴張及新產品的推出，公司有望實現收入大幅增長，而數字產品將為其收入增長提供更重要的驅動力。
但Sheridan警告稱，Peloton的股票在過去六個月中累計上漲了約160％，目前其股價已經反映了未來強勁的銷售表現，用户增長和市場領導地位等諸多利好因素。
Take-Two Interactive Software(TTWO.US)
作為領先的電子遊戲生產商，Take-Two Interactive旗下擁有一些非常受歡迎的電子競技遊戲，還擁有一直暢銷的NBA 2K籃球專賣權。該公司與NBA簽署了一項協議，啟動NBA 2K聯賽，這是第一個由專業體育組織正式批准的電子競技聯賽，也是電子競技進入主流的重要一步。
Sheridan將Take-Two Interactive從“中性”下調至“賣出”評級，維持目標價200美元。 該分析師認為，隨着雲技術的改進，免費遊戲功能和電子競技的增長，視頻遊戲產業在過去幾年中處於有利地位。而作為行業領導者，Take-Two將能夠提供比同類企業更優秀的產品性能。
該股在過去六個月中累計上漲了37％，因此，市場對其有着更高的期望，預計未來五年的收入將實現高個位數的增長，預計調整後的毛利率為61％，調整後EBITDA利潤率將達33%。