河北疫情加重，集中隔离点场地已完成平整，集成房屋、装配化施工方式有望继火神山、雷神山后发挥重大作用。根据新华视点报道，石家庄13 日开建集中隔离点，14 日石家庄市集中隔离点场地已经完成土地平整，开始地面硬化。板房配件陆续进场等待安装。隔离点占地约500 亩，于13 日中午开建，采用易拼装的集成房屋，每套约18 平方米，配套水电管线俱全，通水通电即可使用。模块化箱式集成房屋为高度工业化制造的建筑产品，通过快速、高效的装配化施工，产生了积极的社会效益。应急防疫医院的快速建造，不仅充分体现了模块化箱式集成房屋作为工业化建筑产品的优势，也展露了工业化建筑背景下建筑相关产业链企业积极配合、紧密协作的产业协同发展模式。此前火神山、雷神山医院均采用装配化施工方式，工业化程度较高，一方面体现在工厂预制、另一方面体现在现场模块化拼装，第三采取流水作业模式，房建、配套安装基本同步，紧急情况下采用交叉作业，因此大大加快施工速度，如火神山医院在开工第四天就可进行安装。
近期中央、各省市陆续发布装配式建筑相关政策，推动行业进一步高质量发展。2020 年以来，中共中央、国务院、住房城乡建设部等颁布了一系列装配式建筑相关政策，包括财政部《政府采购支持绿色建材促进建筑品质提升试点工作通知》、住建部等十二部委《加快培育新时代建筑产业工人队伍》等。除此之外，各省市也出台一些举措来促进装配式建筑行业的发展。
目前我国各个省、市、自治区均已发布文件表示在未来10 年内发展装配式建筑，并制定了工作目标和政策支持。近期河北石家庄、内蒙古、洛阳、吉林、江西、海南等多个省市均陆续出台了支持装配式建筑发展的相关政策意见，推动行业稳步、高质量发展。
投资建议：维持增持评级。预计公司2020~2022年归母净利润分别达到0.77、1.01、1.34 亿元，同比增长14%、31%、33%，对应市盈率32、25、19 倍。
装配式建筑行业目前政策支持，行业处于高增长期。公司江苏宿迁生产基地2019 年上半年顺利投产，完善产能布局。公司技术、拿单能力强劲；在控股股东变为中国中铁后，有望实现业务协同。
风险提示：装配式建筑行业政策支持力度低于预期；行业竞争加剧；装配式建筑下游需求低于预期；原材料成本增长高于预期；中国中铁给公司带来的业务支持低于预期；坏账等资产减值损失或加剧等。
河北疫情加重，集中隔離點場地已完成平整，集成房屋、裝配化施工方式有望繼火神山、雷神山後發揮重大作用。根據新華視點報道，石家莊13 日開建集中隔離點，14 日石家莊市集中隔離點場地已經完成土地平整，開始地面硬化。板房配件陸續進場等待安裝。隔離點佔地約500 畝，於13 日中午開建，採用易拼裝的集成房屋，每套約18 平方米，配套水電管線俱全，通水通電即可使用。模塊化箱式集成房屋為高度工業化製造的建築產品，通過快速、高效的裝配化施工，產生了積極的社會效益。應急防疫醫院的快速建造，不僅充分體現了模塊化箱式集成房屋作為工業化建築產品的優勢，也展露了工業化建築背景下建築相關產業鏈企業積極配合、緊密協作的產業協同發展模式。此前火神山、雷神山醫院均採用裝配化施工方式，工業化程度較高，一方面體現在工廠預製、另一方面體現在現場模塊化拼裝，第三採取流水作業模式，房建、配套安裝基本同步，緊急情況下采用交叉作業，因此大大加快施工速度，如火神山醫院在開工第四天就可進行安裝。
近期中央、各省市陸續發佈裝配式建築相關政策，推動行業進一步高質量發展。2020 年以來，中共中央、國務院、住房城鄉建設部等頒佈了一系列裝配式建築相關政策，包括財政部《政府採購支持綠色建材促進建築品質提升試點工作通知》、住建部等十二部委《加快培育新時代建築產業工人隊伍》等。除此之外，各省市也出臺一些舉措來促進裝配式建築行業的發展。
目前我國各個省、市、自治區均已發佈文件表示在未來10 年內發展裝配式建築，並制定了工作目標和政策支持。近期河北石家莊、內蒙古、洛陽、吉林、江西、海南等多個省市均陸續出臺了支持裝配式建築發展的相關政策意見，推動行業穩步、高質量發展。
投資建議：維持增持評級。預計公司2020~2022年歸母淨利潤分別達到0.77、1.01、1.34 億元，同比增長14%、31%、33%，對應市盈率32、25、19 倍。
裝配式建築行業目前政策支持，行業處於高增長期。公司江蘇宿遷生產基地2019 年上半年順利投產，完善產能佈局。公司技術、拿單能力強勁；在控股股東變為中國中鐵後，有望實現業務協同。
風險提示：裝配式建築行業政策支持力度低於預期；行業競爭加劇；裝配式建築下游需求低於預期；原材料成本增長高於預期；中國中鐵給公司帶來的業務支持低於預期；壞賬等資產減值損失或加劇等。
