转型信息技术服务业业绩稳定，业务管理双创新将引领公司前进。2015 年公司成功收购北京中电兴发科技有限公司，进军软件和信息技术服务业，2016-2019 年保持了16.71 亿元到27.56 亿元营业收入的稳步增长，CAGR为18.15%，根本原因在于智慧城市和智慧国土业务保持竞争优势。此外，公司作为国内领先的智慧中国全面解决方案提供商和运营服务商，业务模式与管理模式双创新将引领公司稳步前进。
持续开拓智慧城市新赛道。公司自主可控的云计算、云存储、容器云等产品与包括华为、龙芯、统信在内的主流国产芯片和国产操作系统厂家进行了互认证，实现了完全的硬件国产化代替和国产操作系统适配，不断提高传统智慧城市（垂直行业应用：如雪亮工程、智能交通、智慧城管等）项目中的自主产品占比，并基于边/云/用三位一体的强大综合竞争力进行全局全域科学智慧城市（DI+DA）新赛道业务的开拓。
布局智慧中国业务，持续投入研发。公司坚持以智慧中国业务（包括智慧城市、智慧国防和智慧时空）为龙头，以4G/5G 新基础通信业务和新一代高速主干光纤网业务为两翼的主营业务发展战略，坚持“自主可控、国产代替”的技术研发路线，持续加大技术和研发投入。基于核心技术、自主产品、业务协同的全方位布局，掌握“从前端智能感知到中间网络传输，再到云端与智慧应用”的整个智慧中国全面解决方案体系的能力。
公司盈利预测及投资评级：公司立足智慧城市业务，拓展运营商业务，形成研发驱动降低成本独特优势，考虑公司面对较广阔市场空间，我们预计公司2020-2022 年净利润分别为4.57、6.10 和7.91 亿元，对应EPS 分别为0.66、0.88 和1.14 元。当前股价对应2020-2022 年PE 值分别为13.39、10.01 和7.73 倍。看好公司业务前景，首次覆盖给予“推荐”评级。
风险提示：运营商业务建设需求放缓；政策与市场竞争不确定性
轉型信息技術服務業業績穩定，業務管理雙創新將引領公司前進。2015 年公司成功收購北京中電興發科技有限公司，進軍軟件和信息技術服務業，2016-2019 年保持了16.71 億元到27.56 億元營業收入的穩步增長，CAGR爲18.15%，根本原因在於智慧城市和智慧國土業務保持競爭優勢。此外，公司作爲國內領先的智慧中國全面解決方案提供商和運營服務商，業務模式與管理模式雙創新將引領公司穩步前進。
持續開拓智慧城市新賽道。公司自主可控的雲計算、雲存儲、容器雲等產品與包括華爲、龍芯、統信在內的主流國產芯片和國產操作系統廠家進行了互認證，實現了完全的硬件國產化代替和國產操作系統適配，不斷提高傳統智慧城市（垂直行業應用：如雪亮工程、智能交通、智慧城管等）項目中的自主產品佔比，並基於邊/雲/用三位一體的強大綜合競爭力進行全局全域科學智慧城市（DI+DA）新賽道業務的開拓。
佈局智慧中國業務，持續投入研發。公司堅持以智慧中國業務（包括智慧城市、智慧國防和智慧時空）爲龍頭，以4G/5G 新基礎通信業務和新一代高速主幹光纖網業務爲兩翼的主營業務發展戰略，堅持“自主可控、國產代替”的技術研發路線，持續加大技術和研發投入。基於核心技術、自主產品、業務協同的全方位佈局，掌握“從前端智能感知到中間網絡傳輸，再到雲端與智慧應用”的整個智慧中國全面解決方案體系的能力。
公司盈利預測及投資評級：公司立足智慧城市業務，拓展運營商業務，形成研發驅動降低成本獨特優勢，考慮公司面對較廣闊市場空間，我們預計公司2020-2022 年淨利潤分別爲4.57、6.10 和7.91 億元，對應EPS 分別爲0.66、0.88 和1.14 元。當前股價對應2020-2022 年PE 值分別爲13.39、10.01 和7.73 倍。看好公司業務前景，首次覆蓋給予“推薦”評級。
風險提示：運營商業務建設需求放緩；政策與市場競爭不確定性
