本期投资提示：
本篇报告我们将讨论博时可持续发展100ETF 的投资价值。博时可持续发展100ETF 于2020 年1 月19 日成立，2020 年2 月20 日上市，截止至2020 年11 月30 日，最新规模为3.03 亿元。博时可持续发展100ETF 在过去一周的日均成交额为389 万元。
ESG 是环境、社会责任和治理的缩写，是一种关注环境、社会、治理绩效的投资理念和企业评价标准，通常与可持续投资、社会责任投资相关联。随着环境、气候等问题受到越来越高的社会关注，ESG 主题的投资正处于快速发展阶段，已经在近几年成为了一种主流的投资模式。截至2018 年，全球共有30.68 万亿美元的资产按照可持续投资策略进行管理，相较于2016 年增长了34.3%，约占到全球资产管理总量的33%。而在中国，ESG 理念投资更能够提供稳健的超额收益。从MSCI 指数表现来看，MSCI 中国ESG 领导者指数在近五年的年化收益率高达18.37%，稳定高出基准MSCI 中国指数6.64%。
中证可持续发展100 指数（简称持续发展，指数代码：931268）对样本空间内证券剔除资质不符的上市公司后，并对剩余证券进行可持续发展评估，选取评分最高的100 只上市公司证券作为样本股，反映ESG 评级较高的上市公司的整体表现。截至2020 年11 月30日，指数成分股个数为100 只，总市值合计26.25 万亿，平均个股总市值达到2625.35亿元。指数权重前五的行业分别为银行、非银金融、食品饮料、家用电器、电子。
从历史表现来看，从基日（2014 年6 月30 日）至2020 年11 月30 日，持续发展指数累计收益率为151.47%，年化收益率为15.86%，表现优于同期沪深300 指数、创业板指等市场主要宽基指数。综合波动性和收益率，持续发展指数的历史夏普比为0.68，同样优于市场主要宽基指数。通过将持续发展指数与其他同属ESG 主题的中证财通ESG100 等指数进行逐年的横向对比，持续发展指数在历史收益率与夏普比率的表现上优于其他大部分的ESG 主题指数，拥有较好的投资价值。
持续发展指数在未来的成长性较强。今年因疫情影响较大，预计主营业务收入同比小幅下降2.42%，但净利润增长率与每股收益增长率预计达到10.38%与5.91%。持续发展指数在未来两年有更大的增长空间，预期净利润增长率分别达到15.18%、11.47%，预期主营业务收入增长率分别达到15.06%、11.48%，预期每股收益增长率分别为12.07%、9.68%。
截至2020 年11 月30 日，持续发展指数市盈率PE（TTM）为12.59 倍，位于历史99%分位数；市净率PB（LF）为1.38 倍，位于历史99%分位数。虽然目前指数估值处在历史较高水平，但主要因持续发展指数存续时间较短。而与沪深300 指数相比，持续发展指数的市盈率水平始终低于沪深300。
风险提示及声明：本报告对于基金产品、指数的研究分析均基于历史公开信息，可能受指数样本股的变化而产生一定的分析偏差；此外，基金管理人的历史业绩与表现不代表未来；指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险；本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐，请详细阅读报告风险提示及声明部分。
本期投資提示：
本篇報告我們將討論博時可持續發展100ETF 的投資價值。博時可持續發展100ETF 於2020 年1 月19 日成立，2020 年2 月20 日上市，截止至2020 年11 月30 日，最新規模爲3.03 億元。博時可持續發展100ETF 在過去一週的日均成交額爲389 萬元。
ESG 是環境、社會責任和治理的縮寫，是一種關注環境、社會、治理績效的投資理念和企業評價標準，通常與可持續投資、社會責任投資相關聯。隨着環境、氣候等問題受到越來越高的社會關注，ESG 主題的投資正處於快速發展階段，已經在近幾年成爲了一種主流的投資模式。截至2018 年，全球共有30.68 萬億美元的資產按照可持續投資策略進行管理，相較於2016 年增長了34.3%，約佔到全球資產管理總量的33%。而在中國，ESG 理念投資更能夠提供穩健的超額收益。從MSCI 指數表現來看，MSCI 中國ESG 領導者指數在近五年的年化收益率高達18.37%，穩定高出基準MSCI 中國指數6.64%。
中證可持續發展100 指數（簡稱持續發展，指數代碼：931268）對樣本空間內證券剔除資質不符的上市公司後，並對剩餘證券進行可持續發展評估，選取評分最高的100 只上市公司證券作爲樣本股，反映ESG 評級較高的上市公司的整體表現。截至2020 年11 月30日，指數成分股個數爲100 只，總市值合計26.25 萬億，平均個股總市值達到2625.35億元。指數權重前五的行業分別爲銀行、非銀金融、食品飲料、家用電器、電子。
從歷史表現來看，從基日（2014 年6 月30 日）至2020 年11 月30 日，持續發展指數累計收益率爲151.47%，年化收益率爲15.86%，表現優於同期滬深300 指數、創業板指等市場主要寬基指數。綜合波動性和收益率，持續發展指數的歷史夏普比爲0.68，同樣優於市場主要寬基指數。通過將持續發展指數與其他同屬ESG 主題的中證財通ESG100 等指數進行逐年的橫向對比，持續發展指數在歷史收益率與夏普比率的表現上優於其他大部分的ESG 主題指數，擁有較好的投資價值。
持續發展指數在未來的成長性較強。今年因疫情影響較大，預計主營業務收入同比小幅下降2.42%，但淨利潤增長率與每股收益增長率預計達到10.38%與5.91%。持續發展指數在未來兩年有更大的增長空間，預期淨利潤增長率分別達到15.18%、11.47%，預期主營業務收入增長率分別達到15.06%、11.48%，預期每股收益增長率分別爲12.07%、9.68%。
截至2020 年11 月30 日，持續發展指數市盈率PE（TTM）爲12.59 倍，位於歷史99%分位數；市淨率PB（LF）爲1.38 倍，位於歷史99%分位數。雖然目前指數估值處在歷史較高水平，但主要因持續發展指數存續時間較短。而與滬深300 指數相比，持續發展指數的市盈率水平始終低於滬深300。
風險提示及聲明：本報告對於基金產品、指數的研究分析均基於歷史公開信息，可能受指數樣本股的變化而產生一定的分析偏差；此外，基金管理人的歷史業績與表現不代表未來；指數未來表現受宏觀環境、市場波動、風格轉換等多重因素影響，存在一定波動風險；本報告不涉及證券投資基金評價業務，不涉及對基金產品的推薦，亦不涉及對任何指數樣本股的推薦，請詳細閱讀報告風險提示及聲明部分。
