在生死攸关的时刻，去年第四季度交付的约8,000辆汽车创造了4亿美元的宝贵现金流以及来自合肥市政府的融资拯救了蔚来。情報君劃重點：
一年前，蔚來曾與破產擦肩而過，而如今市值已經超過了通用汽車。
在2017年至2019年期間，蔚來虧損36.7億美元，汽車銷量不到3.2萬輛，股價在去年底也跌至1美元左右。
在生死攸關的時刻，去年第四季度交付的約8,000輛汽車創造了4億美元的寶貴現金流以及來自合肥市政府的融資拯救了蔚來。
今年的蔚來加速發展，在華銷量與特斯拉的距離不斷縮小。
對於蔚來的高估值，李斌認為對於傳統汽車製造商，講究秩序的機械式文化將很難適應一個軟件定義汽車的時代
作者：Trefor Moss
一年前，中國電動汽車初創企業$蔚來(NIO.US)$曾瀕臨破產，而如今市值已經超過了$通用汽車(GM.US)$。
蔚來曾與破產擦肩而過，後來又崛起為全球市值第四高的汽車製造商，目前蔚來的市值僅低於$特斯拉(TSLA.US)$、$豐田汽車(TM.US)$和$大眾汽車(ADR)(VWAGY.US)$。
多年來，中國的電動汽車初創企業一直承諾將帶來一場高科技汽車革命，但事實證明這仍未能完全實現。
自2014年成立以來，蔚來汽車成為一批中國電動汽車初創企業的領軍者，這些初創企業吸引着希望找到下一個特斯拉的投資者。但由於這些初創企業持續虧損並且進展有限，許多投資者最終失去了信心。
根據新能源汽車國家監測與管理中心的數據，截至2019年，中國登記在冊的電動汽車初創企業有635家。
但這些企業中生產出成品車的非常少，並且隨着政府補貼和私人融資的枯竭，這些企業中的多數看起來將難逃厄運。
蔚來的極限壓力測試
該公司曾被本地媒體譽為「中國的特斯拉終結者」，但在2017年至2019年期間，該公司虧損36.7億美元，汽車銷量不到3.2萬輛。蔚來上市時股價約為10美元，但隨着投資者逃離，該公司股價去年底跌至1美元左右。
蔚來汽車創始人兼首席執行官李斌在一次採訪中回憶起去年的危機時，稱其為一次極限的壓力測試。他説，美中貿易戰的拉開妨礙了美國投資者參與蔚來2018年在紐約證交所的IPO，該公司的麻煩由此開始。李斌原本希望IPO能夠籌集到20億美元，但最終只籌到了這個數字的一半，這打亂了他的財務規劃。
隨後一次代價高昂的電池召回事件進一步拖累了蔚來的財務狀況，中國汽車市場的意外下滑也對該公司造成影響，在這一下滑期間，2019年電動汽車銷量下降了4%。
之後大批高管離職，同時總部位於上海的蔚來將其全球員工人數削減四分之一，降至不足7,500人。這其中包括位於加州聖何塞的美國辦公室的裁員。
李斌表示，2019年底，蔚來進入了成敗攸關的階段，當時該公司擁有其他大多數初創公司所缺乏的一個優勢，那就是蔚來仍在售出汽車，去年第四季度交付的約8,000輛汽車創造了4億美元的寶貴現金流。
46歲的李斌表示，這對該公司非常重要，因為那時他們幾乎沒有其他融資渠道。
即便如此，汽車行業分析師表示，當時除非蔚來能找到救星，否則離破產就只有幾周的時間了。
救星來了，那就是合肥市政府
合肥市位於上海以西約300英里（約合480公里），是李斌家鄉安徽省的一座城市。安徽省已成為電動汽車的一個生產中心。今年4月，蔚來與市政府達成了6.83億美元的融資協議。
李斌説，這次注資拯救了蔚來，主要因為這讓供應商和客户相信該公司仍有前途。
此後，蔚來的股價一路上揚，11月25日漲破57美元，之後略有回落。截至上週五，該公司的市值約為736億美元。
除了自身的重組努力外，該公司股價的上漲也受益於特斯拉。自去年底在上海的工廠投產以來，特斯拉推動了中國電動汽車市場的發展。根據中國乘聯會的數據，截至今年10月的半年裏，特斯拉售出了逾7.2萬輛在中國製造的Model 3轎車。
在特斯拉的帶動下，其他電動汽車公司也實現了加速發展。在截至10月份的半年裏，蔚來的電動車銷量超過2.4萬輛，而且10月份的單月銷量首次突破5,000輛。
關於創始人李斌
和馬斯克一樣，李斌也是一位連續創業者，他創辦或進行大額投資的企業超過40家。李斌是安徽人，小時候曾幫外公外婆放過牛。後來他考上北京大學。
李斌的專業是社會學，但他説自己的計算機學得更好。李斌上大學時與人聯合創立了自己的第一家公司，該公司有點類似於一個數據中心。2000年李斌創立了易車公司，這家汽車服務門户網站2010年在紐約證券交易所上市，該公司股東本月早些時候已將公司私有化。
李斌常穿着polo衫、牛仔褲和運動鞋，據《福布斯》估計，他的身家超過80億美元。
蔚來的未來在哪？
李斌稱，蔚來汽車計劃從明年1月開始供應鏈月產能將達到7,500輛；該公司採用代工模式在合肥生產電動車。李斌表示，蔚來汽車計劃明年開始在歐洲銷售電動車，最終將進軍美國市場。
蔚來汽車的目標是憑藉換電服務系統超越特斯拉等公司，該服務能使蔚來汽車電動車的司機在幾分鐘內更換電池，而無需等待數小時充電。
雖然換電服務有可能解決令許多消費者不願買電動汽車的充電問題，但這種服務需要蔚來汽車打造一個成本高昂的換電站網絡供駕駛員更換電池。蔚來汽車迄今已建成162座換電站。
蔚來汽車還允許顧客選擇購買不配備電池的電動車，這使蔚來汽車的ES6運動型多用途車(SUV)的成本從約52,200美元降至41,600美元，不過消費者需另外每月支付150美元的電池租用費。李斌表示，三分之一的蔚來汽車買家現在選擇這種租賃方案。
也有一些機構不認可蔚來汽車。做空機構香櫞(Citron Research) 11月份早些時候稱，蔚來汽車的股價已過高，並將投資者對中國電動汽車初創企業的熱情稱為「狂熱」。但蔚來汽車的股價之後持續走高。
李斌為蔚來汽車相對於傳統車企的高估值進行了辯護。他稱，傳統車企的汽車產量仍遠超蔚來汽車，但對於傳統汽車製造商來説，講究秩序的機械式文化將很難適應一個軟件定義汽車的時代。
編輯 | Tommy
來源：華爾街日報
