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原标题：华尔街“狼王”卡尔•伊坎：股市暴风雨已经来了

两周前，市场或认为卡尔·伊坎有些刚愎自用。因为第二季度，这位亿万富翁的对冲基金一直保持着其对做空的偏爱，使其股市投资比率净下降149%。

然而，不同于其他对冲基金经理，伊坎并没有创办月刊来阐释自己的投资理念。所以，彭博社的Erik Shatzker对他进行了长达40分钟的采访。采访中，他不仅详细地讨论了特朗普和共和党总统候选人将如何影响美国经济，而且分享了他对于未来不容乐观的市场前景的独到见解。

一、 股市当前的局面是怎么造成的？

月初，你和儿子布雷特共同发布声明表示：对进行更大规模的投资没有信心。这是因为股市估价过高吗？

伊坎：毫无疑问，我比之前更加小心翼翼了。可以肯定地说，确实还有一些令人看好的公司。但是，我认为由于零利率的影响，标准普尔指数被高估了大约20倍。这就是我所说的，零利率和大量回购使货币难以转化为资本。

所以，这就如同一个富裕的家庭，仅仅为了自娱自乐，就草率决定将其共有资金不断向外借贷。也许，这样做会赢得好名声。但是，长此以往，就离破产不远了。这就是当前的经济状况。零利率可能会催生大量泡沫。

表面来看，在零利率的作用下，市场依然处于高位。但是如果仔细思考一下，就会发现：现在美元非常坚挺，这并不利于国际收入的增加。而标准普尔500的公司几乎都要依靠国际收入而生存。所以，这种情况对他们非常不利。

是时候该做点什么了。对我而言，这种情况已经屡见不鲜了。当股市看起来高涨时，人们往往会飘飘欲仙，忽视眼前的危机。但此时，投资者却应该撤出资金，停止买入。话虽这样说，但我也不确定危机什么时候会出现，可能是明天，下周，下个月，甚至是明年。但这是迟早的事，所以必须做好准备来应对经济变化。

几乎所有的CEO都明白这个问题。 他们说“也许某天监管机构EPA大笔一挥，我们就会破产或濒临破产。现在，财富正在流失。 我们为什么要投入更多的资金？ 我们为什么要购买更多的机械设备？ 因此，中产阶级就难以在制造业中找到满意的工作了。现在，我们不是制造商，而是服务公司。”

二、你认为哪些因素会导致股价下跌？

伊坎：我想，我一直在谈论这件事。眼下就有一个促使股价下跌的因素，那就是资本支出正在减少。 在我们的社会中，制造业至关重要。因为人们迟早会意识到不能只在Twitter上发发微博或相互发发消息。 我们把自己定位为服务型经济是非常好的，而且我们确实是服务型经济。但这意味着什么呢？ 仅仅是彼此之间发更多的消息吗？如果是这样，那么为什么每个人还要工作呢？还不如只是坐着相互发发短信或看看电视。这就是此时此刻正在发生的事情。现在，资本支出正在大幅下降。而在前两年经济没有衰退时，一个季度资本支出下降4%都是闻所未闻的。而且，生产能力也没有提升。事实上，现在是经济增长最缓慢的阶段。资本支出和生产能力在资本主义制度中都是非常重要的。

三、经济社会的骚动是怎么造成的？

伊坎：现在，GDP增长停滞，是多种原因造成的。 但最重要的是，中产阶级工人难以找到满意的工作。在某种程度上，失业数字不准确。其一，这其中许多人已经离开了工厂；其二，工作报酬不如人意。

我认为，了解了中产阶级，就可以知道为什么人们会反对桑德斯和特朗普，为什么英国会退欧，为什么意大利会走到今天的地步。目前，全球经济正暗潮涌动。人们憎恨那些占据大多数社会财富的“百分之一”的人，也憎恨政府对如此悬殊的贫富差距无动于衷。

最后一点也同样重要，那就是大多数投资者都在利用美元作为储备货币的优势，但不知道这种优势还能持续多久。所以，我认为严重的问题迟早都会爆发。

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