亞洲最大的私募基金一舉一動引人關注！

昨晚，京東集團宣佈京東健康將赴港上市。巧合的是，一個月前高瓴資本在京東健康身上投資了8.3億美元。

此外，據13F文件顯示，高瓴二季度新進了燃石醫學和聲網，而他們都是二季度才上市的新股。

種種現象表明，高瓴資本近期的投資目光轉向了剛上市的新股或者即將上市的公司。

此外，高瓴資本年內在二級市場也頻頻出手——A股方面，參與了百濟神州、健康元、凱萊英、廣聯達、國瓷材料等公司定增的認購......

資料顯示，高瓴資本專注Internet Plus-related、醫藥、消費板塊，目前總管理資產650億美元，是亞洲規模最大、投資業績最好的私募基金管理人之一。此前高瓴所投資的新股幾乎都有不錯的收益率，因此它也一度被喻爲港股打新的「定海神針」。

這次高瓴的「作業」，我們要抄嗎？

京東健康官宣赴港上市

9月21日，京東集團發佈公告證實京東健康將赴港上市。公告稱，京東健康作爲京東集體旗下的子公司，京東集團計劃分拆京東健康於香港聯合交易所主板上市，對於具體分拆上市的完成時間，將取決於市場情況等因素。京東健康主營業務包含醫藥零售和互聯網醫療等業務。

事實上，關於京東健康要赴港上市的消息，市場一直傳得沸沸揚揚。

7月底，市場便傳言京東計劃分拆京東健康於香港上市，擬集資10億美元，估值300億美元。而相關工作已開展，料最快今年底至明年初完成。當時，京東發言人表示，對消息也是不予置評。

資料顯示，京東健康是京東集團旗下唯一經營大健康相關業務的子集團，將依託京東集團的各項能力和資源優勢，在現有醫藥零售、醫藥批發、互聯網醫療、健康城市四個業務版塊基礎上，逐步完善 「互聯網+醫療健康」產業佈局。

高瓴一個月前「豪砸」8.3億美元

京東健康身上，最引人關注的是，是其投資機構。

資料顯示，京東健康在2019年11月15日進行了A輪融資，投後估值71.43億美元，中金資本、京東集團領投。中金資本爲中金公司唯一的私募股權投資基金業務平台，統一管理中金公司境內外私募投資基金業務。

2020年8月，京東健康獲高瓴資本投資8.3億美元（摺合64億港元）。根據京東健康招股書，2020年8月17日，京東集團子公司京東健康與高瓴資本就京東健康B輪不可贖回優先股融資簽訂了最終協議。高瓴資本預期投資總額超過8.3億美元。本次交易需滿足常規交割條件，交割後京東集團仍將是京東健康的控股股東。交割預計將於2020年第三季度完成。

對於這次與高瓴的合作，京東健康是這麼說的：

高瓴資本是一家領先的投資管理公司，並已在中國的醫療健康領域建立起綜合的產業生態。藉助高瓴資本的行業經驗和資源，京東健康將繼續加強其藥品供應鏈實力，並進一步在醫療健康領域探索更多的業務機會。

高瓴年內頻頻出手

事實上，高瓴今年來在一級市場上的投資非常活躍，年內參與了寧德時代、健康元等多家A股上市公司定增股票的認購。

比如，7月17日晚，寧德時代發佈非公開發行股票發行情況報告書。該報告書顯示，此次寧德時代定增發行價爲161元，發行股份數量1.22億股，募集資金197億元。其中，高瓴資本認購100億元，珠海高瓴穗成股權投資合夥企業（有限合夥）認購6億元。在這次非公開發行的新股登記完成後，高瓴資本將以2.27%的持股比例，躋身寧德時代前十大股東名單。

7月13日，百濟神州宣佈定增1.46億股股票，募集資金20.8億美元。其中，高瓴資本認購不低於10億美元，這也是高瓴資本第八次投資百濟神州。

在同一天，高瓴資本出現在健康元定增戰投名單中。健康元披露公告稱擬定增募資超21億元，高瓴資本將全額認購。此前，高瓴資本還參與了凱萊英、廣聯達、國瓷材料等的認購。

附圖：來自於健康元公告

值得關注的是，比起在一級市場的高頻出手，今年來高瓴在二級市場上也頻頻出手。

美股方面，最新公佈的13F文件顯示，2020年二季度，高瓴資本新進17只股票，其中包括今年6月中才登陸美股的燃石醫學(BNR)和聲網（API）。這意味着，高領資本大概率參與了這兩隻股票的打新（當然，這只是猜測）。

附圖：高瓴資本2020年二季度新進公司

值得關注的是，這兩家公司的上市表現不俗。6 月 12 日，燃石醫學在美國納斯達克交易所上市，該股收漲49.27%。6月27日，實時互動雲服務商聲網正式在美國納斯達克掛牌交易，截至當日收盤，聲網股價暴漲152.5%。

高瓴「押票」能力幾何？

回歸正傳，這次佈局京東健康，高瓴能如願收穫大紅包嗎？

我們先看看在疫情期間上市且背後有高瓴「身影」的公司。

A股中，最典型的就是良品鋪子和公牛集團，它們也是高瓴在消費領域的「得意之作」。

2017年9月，高瓴資本斥資超8億元，成爲良品鋪子重要股東。據良品鋪子招股書披露，珠海高瓴持股5.15%，香港高瓴持股5%，寧波高瓴持股爲2.85%，這意味着高瓴資本一共持有13%股權。

今年2月24日，良品鋪子登陸上海證券交易所主板，迎來連續15個漲停。據媒體測算，除去上市前其在一級市場的8.2億元投資，高瓴資本10天在良品鋪子身上合計浮盈12.87億元，平均一天賺超1億。

附圖：良品鋪子上市後表現

此外，今年2月6日，「插座一哥」公牛集團上市，雖然身處疫情期間，但在短短一個月內公牛集團的股價卻暴漲了200%，總市值更是飆升超過千億元，

2017年12月，高瓴資本作爲唯一的機構投資者以8億元受讓了公牛集團2.235%的股權，成爲公牛集團的第四大股東。僅僅兩年多時間，高瓴資本在這個投資項目上的浮盈就超過10億元。

附圖：公牛集團上市後表現

不過，比起高瓴在消費和醫藥領域的投資，高瓴在物業上稍有遜色。

今年5月，建業新生活在港交所掛牌上市，引入高瓴資本爲基石投資者。高瓴認購其7500萬美元(約5.85億港元)股份。自今年5月上市至今，建業新生活估計累計漲幅近4%左右。

港股「打新」定海神針？

Wind數據顯示，2018年至今，高瓴以Gaoling Fund, L.P.和Hillhouse Funds的身份成爲了期內多家上市公司的基石投資者，包括中國鐵塔、百濟神州、方達控股、翰森製藥、錦欣生殖、保利物業、建業新生活、海吉亞醫療和康基醫療。

其中，表現最出色的莫過於是海吉亞醫療，他從今年6月29日上市至今的漲幅已經超過100%，高瓴在它身上的浮盈粗略估算超過3.8億元。

由於被高瓴投資過的公司上市後都大概率上漲，高瓴也一度被譽爲是港股打新的「定海神針」。

若按照高瓴以往的投資眼光來看，京東健康後續的上市依然值得期待。

編輯：sabrina