作者：張雨娜
8月12日早盤，A股震盪回調，截至中午收盤，上證指數失守3300點，創業板指失守2600點關口。截至發稿，超過3210股下跌。
前期熱門的軍工股、黃金股紛紛回落。日前「牛市」的味道還十分濃重，今天的走勢把不少投資者都搞蒙圈了。
非要形容的話，就是市場給投資者「一顆糖」，再甩「一巴掌」。
問題來了，市場為何突然「360度」大變臉？
對此，我們第一時間連線有民間「股神」之稱的林園、英大證券首席經濟學家李大霄、融通基金權益投資總監鄒曦、厚石天成創始人兼投資總監侯延軍、乾明資產總經理李昊庭、軒鐸資管總經理肖默等買方和賣方的「大佬」，請他們發表了最新對市場看法。
較為一致的是，他們均表示，牛市還在！
他們還説了啥？趕緊來看看！
下跌有三大原因
對於今天市場的大幅下跌，乾明資產總經理李昊庭分析稱，主要有以下原因：
第一，昨天公佈的社融數據大幅低於預期，部分印證了投資者對後續資金持續性流入的擔心。
第二，通脹有所抬頭。雖然全球經濟已經陷入實質性的衰退，但為了維持經濟和社會在疫情中的穩定運行，全球各大央行採取了無限量化寬鬆政策，導致資產價格日益泡沫化。而通脹下央行的貨幣寬鬆自由度會受限，市場情緒對此作出提前反映。
第三，市場內在的對前期獲利盤消化的調整需求。
值得一提的是，經多方打聽，目前業內投資人，更加偏向於第三種原因，即大盤本身有調整的需求。
此外，軒鐸資管總經理肖默分析稱，嚴格上説股指開始下跌是從創業板註冊制新股開始打新那天開始的，也就是8月4日，創業板形成雙頭也就是技術上的M頭。而上證指數由於多數金融股已經提前回落所以右邊比左邊低一些。除了創業板大事件以及題材股反覆操作已經在市場上形成「審美疲勞」。遲遲未出現新熱點，老熱點反覆炒作一些資金已經選擇離場觀望使得市場短期資金出現空檔，相信在3200點一帶出現支撐後資金會繼續迴流。
另外，大巖資本創始合夥人蔣曉飛表示，“個人認為是正常調整，不是風動，不是幡動，而是投資者心動。股價的波動，剛好帶來加倉最想買的股票的機會，維持高倉位和原有板塊配置。”
公募、私募、券商表態：牛市還在！
對於今天市場的大跌，不少人都擔心，牛市還在麼？對此，券商、私募都紛紛表態了。
深圳林園投資創始人、有民間「股神」之稱的林園表示，「牛市還在，這個趨勢一旦形成很難去改變。漲多了就跌，跌多了就漲，就這麼回事。對於近期在護盤的金融板塊，暫時不用考慮配置。沒有參與市場的投資者要趕緊參與。」
英大證券首席經濟學家李大霄表示，「牛市還在！今天下跌是市場正常的獲利回吐，也顯示了高估值的板塊風險，但是低估的價值股機會開始顯現。所以市場風險與機會並存的，下跌僅僅是風格轉換，或者是調整的過程。
不要被下跌所嚇倒，我們要冷靜客觀的分析和研判市場，不要一狂漲就興奮，一暴跌就絕望。要是好股票，總會把投資人從困境中救出來的。」
與此同時，深圳厚石天成創始人兼投資總監侯延軍表示，「其實中小創已經下跌幾天了，這幾天盤面看是很明顯市場本計劃調整，但是總是深V反彈，細看都是券商金融在護盤。市場在前期高點橫盤但無力新高，只能用下跌的方式來尋找支撐。
技術面上看，牛市還在，但是本輪牛市大家都明白，是流動性牛市。所以劇烈震盪在所難免。」
此外，榕樹投資高級研究員黃安麟稱，這一輪市場的大漲，主要還是由流動性推動的，短期還是要關注流動性的變化。長期來看，大類資產配置向權益類市場傾斜以及利率下降導致權益類市場配置價值上升的兩個大邏輯不變，仍然看好市場。
融通基金副總經理、權益投資總監鄒曦認為，當前A股市場並不具備快牛的條件，預計市場或將在盈利增長的驅動下保持慢牛狀態。他指出，金融地產板塊在7月上旬的暴漲不可持續，除了證券有正向的結構性因素推動外，銀行、保險和地產都處於負向的結構性因素壓制中，很難有持續的表現。因此，金融地產的短期暴漲或許預示着流動性推動行情的尾聲。
後市該留意哪些指標？
綜合各方觀點來看，牛市初期震盪在所難免，那後續該關注哪些指標，去緊貼市場走向？
對此，李昊庭表示，往後看，投資者要密切關注以下幾方面信息：
第一、中美首階段貿易協議8月15日會談結果，這個預期比較樂觀。
第二、9月14日臺積電對華為的斷供結果。如果真走到那一步，將引發中美貿易爭端的全面深化，市場指數大概率向下波動。
第三、中國人民銀行的貨幣政策走向，我們維持謹慎樂觀看法。
投資方向上，李昊庭表示，會以估值合理、具備一定成長性且未被大幅炒作過的內需標的為主要選擇方向。看好中藥板塊、高鐵等物流板塊、稀土、黃金等。
與此同時，弄玉投資總經理何上溯表示，短期市場大跌主要是因為最近市場投機氣氛濃重，特別是一些中小創企業，而直接原因可能是因為寧德時代昨天的一則公告。總體來看，下半年市場的流動性不會像上半年一樣充裕，對於一些估值較高的股票，投資人應當謹慎控制風險。我們主要看好一些週期性的行業，例如銀行、港口、水電等公司，中長期來看，一些消費龍頭還是值得配置。
招商基金認為，市場短期仍將處於區間震盪的格局，部分前期漲幅較高的板塊仍有一定獲利回吐壓力，但同時國內流動性並未明顯收緊、金融地產等權重股估值仍在低位，整體指數大幅調整的空間也相對有限。下一階段繼續關注中美博弈進展等事件。
板塊方面，當前市場已開始出現板塊間的高低位切換，仍繼續關注安全邊際相對較高的順週期行業中的地產後週期消費、低估值的金融和建築板塊等；對於消費、醫藥和科技板塊則繼續存優去劣。
金信基金表示，目前流動性未有明顯收緊跡象，金融地產等權重股估值也仍在低位，指數調整的空間相對有限，總體看A股目前估值合理，長期配置價值較為突出，我們繼續維持市場中期震盪向上趨勢判斷，建議投資者關注中報高景氣度行業和業績高增長標的。
黃安麟表示，「我認為還是關注消費、新能源、面板以及蘋果產業鏈這幾個板塊，以業績確定性為最基礎的買入考核指標。綜合來看，可能還是消費的整體確定性會更強一些，也會比較抗跌。」