高盛上周末研报对经济复苏更加乐观，因为目前有不少于160款疫苗正在或许研发中，只要其中一款在年底成功获批，经济就会立即报复性复苏。

通常情况下，疫苗研发需要数年时间，进而实现大规模生产到安全接种到接种可能需要花费将近10年的时间。但是在2020年，一切都提速了，科学家们希望在12-18个月内能够研发出疫苗来。

更何况，目前有160多种候选疫苗正在研发之中。

目前来看，已经有6款研发进度较快的疫苗，进入第二或第三阶段。其中，有三款来自中国团队。高盛分析师Jan Hatzius 在上周末的报告中写道，在诸多候选疫苗中，至少有一款能在年底获批，预计将在2021年二季度广泛接种。

那么，疫苗研发进度究竟如何呢？据公开信息，高盛预估的时间与专业人员透露的消息是相符的：

目前而言，根据公开资料，全球病毒疫苗研发最早可追溯到2020年1月，第一批疫苗安全测试实验在2020年3月。

所有的候选疫苗都获得监管部门的批准，可以快速进入人体实验阶段，跳过了多年的动物实验阶段，而动物实验一直是疫苗研发的标准阶段。另一种提速方法是，将传统的疫苗研发阶段打破，混合进行，目前一些病毒疫苗正在同期开展一阶段和二阶段实验。最后一种提速方式是，由于病毒与SARS病毒有相似之处，科学家们可以直接运用SARS病毒研究的部分成果。

全球的目标是在2021年年初研发出有效疫苗。牛津候选疫苗的研究人员宣布，如果第三阶段试验成功的话，其疫苗最早可在9月份投入紧急使用。

基于这样的时间线预测，高盛预期消费者服务支出在2021年上半年加速增长，因为这部分活动是受卫生事件影响最大的。尽管美国民调显示，大约只有42%的美国人自愿申请接种疫苗，但是高盛依旧非常乐观，并因此提高了经济增长的预测。

Jan Hatzius 称，鉴于疫苗的前景更加明晰，也更加正面，那么美国可能受益更多，毕竟正在研发的疫苗中，美国也有两款疫苗处于领先地位；而且，相比中国和欧洲，美国的卫生事件控制最差，如果疫苗研发成功的话，美国是受益最大的经济体。

高盛称，如果真有疫苗获批在年底前研发成功，那么将对经济产生两方面的影响：首先，消费者在接种疫苗之后，聚集等「高风险」活动将持续恢复，预计经济在2021年一季度开始复苏；第二，如果疫苗出现的时间越早，对经济产生的正面影响越大，因为限制了所谓的「疤痕效应」，如果疫苗出现的时间变晚，经济活动恢复将更慢。

高盛称，若疫苗获批，受卫生事件影响最严重的支出类别复苏最强劲，预计将翻倍，而受影响程度较轻的类别预计增长50%左右。这种加速复苏适用于2021年上半年，但是到了下半年，经济复苏会逐渐减缓。

高盛表示，基于以上预测，美国2021年一季度GDP预计增长10%，二季度增长8%，三季度增长4%，四季度增长3%，预计全面平均增长6.2%。尽管这些预期显得「过度乐观」，高盛对经济下行风险仍然十分警惕。一方面，第四阶段的财政刺激没有通过，认为「没有进一步的财政刺激会对经济复苏产生威胁。」