太平洋證券:弱 美元疊加再通脹,看好黃金板塊持續性;
①太平洋證券的分析師在研報中指出,從近期市場表現看,工業金屬和 貴金屬同步上行,單單需求復甦的邏輯解釋不了這個問題。因此,我們持續強調弱勢 美元和再通脹預期回升是主導因素。而弱 美元和再通脹,本質還是因爲充裕的流動性。儘管 美聯儲已經接近零利率和開啓無限量寬鬆,貨幣進一步寬鬆的空間短期有限,但從周內情況看,財政政策正在不斷強化放水的預期;
②分析師指出,首先是市場傳出美新一輪刺激計劃或在8月初敲定,而且框架已基本敲定,包括三個要素:爲 美國民衆再發一輪紓困支票、爲 美國小型企業提供貸款,以及爲 美國學校重啓提供1050億 美元的援助資金;其次從歐洲看,歐盟也在通過復甦基金向金融市場注入大量的流動性;
③分析師指出,在泛濫的流動性下, 美元近期不斷走低,通脹則不斷拔高。我們去年底開始就在大週期框架內持續看空 美元。 美國十年期國債實際收益率所隱含的預期通脹率已經達到1.51%,帶動實際收益率下行至-0.92%的歷史最低位;從趨勢看, 美元回落和通脹上行還有比較大的空間,我們維持此前觀點,流動性行情還將有較大持續性,看好黃金、銅等 大宗商品投資機遇