事實上,今天市場向着均衡的格局去發展,這種格局下就使得整個指數向下空間有限。
當然,如果指數想繼續往上攻,那麼在地板上的這些品種,必須要有起色,不然就算攻上去了也站不穩。
今天這些地板上的品種,開始有異動了,尤其那些三大慘的行業,那反過來説,如果這些板塊只是一日遊的話,那麼不好意思3000點肯定是焊不住的。
因此,這時候接下來這半年就顯得比較關鍵了。
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對於高估值的東西,是不是要立馬清倉,我認為可以減倉,減到自己內心舒適的位置,但沒必要清倉。
高估值,説到底就是對其稀缺性的溢價,任何一家有溢價(高估)的公司都是因為其某項特性的稀缺性。
換句話説,我們清倉的標準不是以高估和低估來界定的,而是應該清倉的是那些自身沒有稀缺性只是被市場追捧成高估值的股票。
也正因為如此,我常説,高估值的公司對於投資人來説更考驗你的研究的深度和廣度,原因很簡單,和其他本身就低估的行業不一樣,其他行業最起碼還有個估值的扶手,就算再垃圾,畢竟估值是低的,再跌也有底線,但是對於高估值的行業,他們估值的扶手基本沒有,你必須要深刻思考公司未來的發展前景,競爭格局,產業邏輯,這些要遠遠比估值重要的多。
所以,對於某些在車上的朋友,希望大家思考清楚,公司目前自身是否有某種稀缺性配享有這種高估值,比如賽道的稀缺性,生意模式的稀缺性,品牌的稀缺性,競爭格局的稀缺性.........如果不配,那麼不建議長期持有。
高估值的標的,調整肯定是會有的,但是越是調整越考驗那些本來不咋地的公司。
2
今年最難的就是買了傳統賽道的公司的朋友,就比如大家罵的最多的大盤藍籌白馬股。
其實吧,股市中一直有個現象,那就是倖存者偏差,我們人的思維呢,看問題只喜歡看個例,比如抓彩票,XXX中了500萬,以為自己也能中,你去了書店,最暢銷的書,就是XXX的成功可以複製之類的書。
這些都是個例,都是倖存者偏差,但我們股市是一個羣體啊,我國將近2億個股民啊,你用個體的標準去衡量羣體這肯定是有偏差的啊。
我告訴你,今年讓大家難過的心態是怎樣產生的吧,今年漲幅不錯的行業説到底就那幾個比如消費,醫藥,科技等等,幾乎七八成的行業都處於滯漲或者不漲的階段。
那好,我國有將近2億個股民,這2億個股民裏,不論是哪個流派,肯定有不少人投資這些行業,就算沒有一個億,也有一兩千萬總是有的吧,這是個概率問題。
ok,就是這些人,今年賺了點錢,然後開始在各種羣裏,在周圍朋友聊天中説自己今年賺了多少多少,因為咱們中國人嘛,好面子,只有賺錢了才和別人炫耀,就這樣一來二去,你聽到的全是別人賺錢的消息。
而虧錢或者賺的不多的人,從來不會到處和別人説,都是自己悄悄的,這樣就像一個漏斗一樣,你耳朵過濾到的消息都是別人賺了多少多少錢的消息。
當然,我並不是説這些人不好,因為這是咱們人類的一個共性,大家都喜歡把自己優秀的一面展示給大家,而把不好的一面都隱藏起來。
這就是倖存者偏差,一個500人的微信羣裏哪怕只有10個人賺錢了,那麼只需要這10個人每個禮拜曬一次收益,那麼剩下的490個人就覺得自己很差勁,都以為大家都賺了大錢了。
在今天大漲之後,今年市場股票整體波動的中位數基本持平,上證指數從年初至今漲跌為:-0.79%;滬深300從年初至今漲跌為:3.69%,上證50從年初至今漲跌為:-1.74%。我們更多的人更應該以羣體標準為參照,而不是用大樣本下的個例。
”不相信大家一會兒可以在留言區留言,我們做個統計。“
所以,與其説買了這些行業的人自己懊惱氣憤難過,倒不如這樣説,大家的這些心態來源於你不如別人,實則是你內心的不服輸的心理在作嵩。
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股市就是股市,是一個放大人性的地方,股價的上漲或者下跌人們總喜歡去找理由解釋。
大家只看到了上海機場6年翻了8倍,卻沒有看到上海機場在上漲前整整橫盤震盪了3年,貴州茅臺在18年的時候,不光一年沒漲還倒跌了將近40%,現在回過頭來看更多的人只會拍大腿,別上火,再給你一次機會你也把握不住,有點記憶的朋友就知道,茅臺當時的負面消息不比現在的平安多,甚至可以説極度的悲觀。
就拿大家最最最不待見的銀行業來説,也有香餑餑的時候。
每次市場都説這次不一樣了,未來一定會更好/更差,但是每次又都一樣。
不一樣的是不同時期大小」預期「的變化,一樣的是市場定價就算再瘋狂,也一定是以公司的內在價值為錨點的。
我昨天在社羣裏,説過這麼一句話:對於有些公司而言,瞭解產業邏輯,公司週期,生意屬性要比單純估值重要的多,而對於某些公司,估值更重要,就比如大盤藍籌白馬,這兩個方向不一樣,但都能賺大錢,只不過前者賺的是業績驅動,公司增長或者反轉的錢,而後者賺的是,估值壓縮到極致所帶來的超額收益,這些公司超額收益的前提是你有足夠多便宜的籌碼。
這兩個方向各位要想清楚自己適合什麼。別來回跳,來回追,就賺你能力圈的錢,大家如果把視野拉長一點啊,迴歸過去幾十年的中國股市,不論是消費醫藥,還是藍籌白馬,更或者是科技等新型行業,他們都有最輝煌的時候,也有最落寞的時候。
你瞎瘠薄換,最後很有可能和市場走勢反着來。
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今天文章的題目是,翻盤了,春天要來了~,其實並不是鼓勵大家,而是我説的實話。
首先呢,如果沒有本次疫情,大家覺得今年上半年會走勢會怎樣?多好咱們不敢説,但可以肯定的是一定比現在好,突入其來的疫情把整個樂觀的2020年打亂了,所以,如果大家細心的話應該可以發現,高估值大漲的背後其實本質也是疫情受益行業,或者影響較小的行業,再進一步説,疫情對它們的較小影響,反過來成為了這個市場的「稀缺性」。
疫情對大多數行業都是重創,而這些行業基本沒有突破疫情前的高點。這裏面反應的其實就是預期。
而另一方面是因為我們也説了,指數要是想往上攻,光靠這些3成左右的高估值板塊肯定是不夠的,更多的是需要剩下7成行業/公司共同努力的。
最後,最新的PMI數據出爐,數據依然超預期,最近這幾個月宏觀經濟數據頻頻超預期,宏觀的東西咱説不出個所以然,但至少我們可以看到經濟的恢復正在穩定的進行着,在這樣的預期之下,指數大概率不會一瀉千里。
當然,接下來有震盪有回調是正常的,甚至再回到3000點以下,跌個幾百點我覺得也説的過去,但如果拉長時間看,今年的上半年絕對是一個拿籌碼的最好時機。
讓我們一起靜待時間的玫瑰~
編輯/elisa