本文精編自中信證券《從美國調研看全球SaaS雲計算機遇》
摘要：週四（5月7日）美股軟件股板塊表現亮眼，多隻Saas企業Q1業績暴增股價創下歷史新高。新冠疫情爆發以來，「遠程辦公」、「遠程教育」等需求爆增，利好整個雲計算產業。
19只軟件股創新高
週四（5月7日），美股三大指數全部收漲，科技股的代表納指更是收復今年的全部跌幅。隨着美股的強勁反彈，不少個股已經開始創新高了。據統計，週四美股共計62只個股創新高，其中軟件板塊表現最亮眼，19只軟件股創新高（市值大於10億美元），其中大部分是Saas公司。
漲幅榜第一Twilio，是全球最大的雲通信服務廠商，公司主要以CPaaS（通信平臺即服務）形式，面向開發者提供封裝了基礎通信能力（語音、視頻、SMS等）的API接口，並根據相關功能接口、資源使用量收取相關的費用。週四公司公佈Q1財報：營收3.65億美元，同比增長57%，增長強勁。
第二飛塔信息，雲安全提供商，週四飛塔信息公佈Q1業績：營收約5.8億美元，同比增長22.1%，美國準則下的每股收益為0.6美元，營收及每股收益均超分析師預期。
第三Cloudfare，雲安全提供商，週四Cloudflare公佈第一季度收入總計9100萬美元，同比增長48％。
新冠疫情爆發以來，「遠程辦公」需要爆增，利好整個雲計算產業。據報道，雖然居家令逐步放寬，但微軟、facebook等科技巨頭紛紛居家辦公的時間。新冠疫情對未來工作生活帶來什麼影響？企業加速上雲，遠程辦公應該是一個重要方面。
值得一提的是，從2018年初至2019年底之間，在個股層面也能看到雲計算對漲幅靠前主要科技公司的影響力：前10位裏跟雲計算業務相關的公司就有8家。
SaaS，美股軟件板塊持續上行核心支撐
中信證券研究發現，經過PC、互聯網和移動互聯網年代，軟件的重要性慢慢在提高。到了雲計算年代，部分企業的硬件支出變成了給雲供應商的軟件訂閲費用，因此促進了軟件投資在2010年後的大幅上漲。
2012年以後企業部門在軟件領域的支出已經超過硬件。
美國企業對軟件投資的上漲帶動了軟件供應商的營收快速增長，因此從2010年到去年之間美股上市軟件和互聯網公司的總市值都分別翻倍，兩者均達到3.7萬億的水平，而按互聯網和軟件&SaaS行業在美股科技股市值比重亦持續提升至72%（2019年3季度）。
美股軟件板塊市值持續上行，SaaS其核心支撐，新興SaaS企業、從傳統軟件轉型SaaS企業股價表現尤為突出，併成為板塊上行核心支撐。
繼續看好軟件行業的三大邏輯
中信證券指出，中期來看，軟件板塊仍將是企業IT支出中最具成長性的子板塊，核心支撐主要包括如下方面：
企業數字轉型：IDC預測，預計到2020年，全球將有超過25%的GDP產出依賴於數字驅動，同時預計到2023年，全球市場數字驅動的GDP佔比將超過50%左右。
人力成本節約：近年來勞動力的短缺，以及人力成本的持續快速上行，亦推動企業加快數字化轉型，優化自身運營效率的同時，實現人力支出節約。
科技週期變化：回溯美國企業IT支出發展變化，我們發現，在新一輪科技週期的開始階段，企業IT支出一般會出現跳躍式上升，目前全球市場正在進入AI、5G等驅動的新一輪科技週期，軟件板塊料將顯著受益。
IDC預計中期全球SaaS市場複合增速在21%左右，考慮到疫情之後企業向雲端遷移的大概率加速，SaaS市場的增速或超過IDC的預計。
